글로벌 가상자산 정책 검토 및 전망 2025/26

2025년 가상자산 정책은 어떻게 형성될까요?

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2025년은 규제의 명확성과 시장의 모멘텀이 만난 해였습니다. 트럼프 행정부의 미국이 글로벌 정책 기조를 재편하면서 가상자산 규제는 시행이 가속화되고 성숙도가 높아지는 시기로 접어들었습니다.

올해의 글로벌 가상자산 정책 검토 및 전망 2025/26 보고서에서 확인하세요, TRM Labs 은 전 세계 가상자산 노출 70% 이상을 차지하는 30개 관할권의 가상자산 정책 동향을 검토하여 스테이블코인이 중심이 된 환경, 규제 명확성에 기반한 제도적 도입, 일관된 규제와 책임 있는 혁신을 위한 글로벌 추진으로 정의되는 상황을 포착했습니다.

스테이블코인 포커스

스테이블코인 2025년에 사상 최고치를 기록할 것으로 예상되는 가운데, 70% 이상의 관할권에서 새로운 스테이블코인 규제 프레임워크 도입을 검토하는 등 글로벌 정책 의제를 지배하고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다 .

스테이블코인이 가치의 안정성으로 인해 퍼블릭 블록체인에서 진정한 교환 수단이 될 수 있다는 전망에 따라 수많은 규제 당국이 스테이블코인에 대한 맞춤형 규제 프레임워크 중요성을 인정하고 있습니다. 미국의 GENIUS 법안부터 유럽 연합(EU)의 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 출시와 홍콩, 일본, 싱가포르, 아랍에미리트(UAE)의 새로운 제도 도입에 이르기까지 규제 당국은 발행, 준비금, 상환과 같은 주요 영역에서 명확한 기준을 제시했습니다. 

업계에서 스테이블코인은 가치 안정성과 블록체인 고유의 효율성을 결합해 결제, 결제 등 다양한 분야에서 강력한 효용성을 발휘하며 제도권 도입의 시작점이 되었습니다. 

규정의 명확성으로 인한 기관의 채택 촉진

규칙이 구체화되면서 금융 기관들이 움직이기 시작했습니다. 2025년에는 조사 대상 관할권의 약 80%에서 금융 기관이 디지털 자산 이니셔티브를 발표했습니다. 특히 미국, 유럽 연합(EU), 아시아 일부 지역과 같이 명확하고 혁신 친화적인 규제가 있는 시장은 글로벌 기관의 참여에 촉매제가 되었습니다. 특히, 일부 주요 관할권에서 보다 우호적인 규제 환경에 발맞춰 금융 기관들이 퍼블릭 블록체인에 더 많이 참여하는 것을 확인할 수 있었습니다. 반면, 디지털 자산에 대한 은행의 참여에 대한 불분명한 규칙이나 제한이 있는 관할권에서는 금융 기관이 보다 신중한 입장을 취했습니다.

11월 바젤위원회가 가상자산 익스포저에 대한 건전성 규정 검토안을 발표하면서 제도적 도입을 향한 감독 태세 변화의 핵심 신호가 나왔습니다. 퍼블릭 블록체인의 특정 스테이블코인을 포함한 대부분의 가상자산 자산에 대해 전액 자본 공제를 요구했던 기존 프레임워크 2026년 1월 1일까지 시행될 예정이었습니다. 그러나 미국과 영국 등 주요 관할권에서 이 기준을 채택하지 않고 스테이블코인 시장이 급성장함에 따라 위원회는 규정의 재평가를 신속하게 진행하기로 합의했습니다.

은행의 디지털 자산 참여에 대한 규제 태도가 완화될 조짐을 보이는 가운데, 제도적 모멘텀은 2026년 이후에도 계속될 것으로 보입니다. 규제가 엄격한 금융 기관의 경우 규정 준수와 리스크 관리가 핵심 우선순위이며, 가상자산 기업들은 강력한 규제가 파트너십의 핵심이라는 점을 점점 더 인식하고 있습니다.

규제의 부정할 수 없는 영향력 - 그리고 글로벌 일관성의 중요성

강력한 가상자산 규제가 불법 금융에 미치는 영향은 계속해서 입증되고 있습니다. TRM 분석에 따르면 가상자산 생태계에서 가장 광범위한 규제를 받는 가상자산 서비스 제공업체(VASP)의 불법 활동 비율이 전체 생태계에 비해 현저히 낮은 것으로 나타났습니다.

규제 당국은 규정을 준수하는 중개업체를 금융 범죄를 방지하고 보다 안전하고 지속 가능한 디지털 자산 생태계를 구축하는 데 필수적인 파트너로 인식하는 경향이 점점 더 커지고 있습니다. 업계 최초의 실시간 정보 공유 플랫폼인 비콘 네트워크의 출시는 전체 가상자산 거래량의 75% 이상을 차지하는 VASP와 15개국 60개 이상의 법 집행 기관의 지지를 받고 있으며, 책임 있는 주체들이 현물로 응답하고 있습니다.

그러나 가상자산글로벌하고 국경이 없는 특성으로 인해 규제 차익거래를 방지하려면 일관성이 중요합니다. 국제기구들은 2025년 내내 이를 강화했습니다.FATF(국제자금세탁방지기구))는 기준 이행의 격차가 지속되는 한 "프레임워크가 약하거나 존재하지 않는 관할권의 VASP"는 "탐지나 중단 없이" 악용에 취약할 수 있다고 경고했습니다. 마찬가지로FSB(금융안정위원회)))는 표준 이행의 "격차와 불일치"가 금융 안정성과 시장 회복력에 위험을 초래할 수 있다고 경고했습니다.

이는 2025년 초에 발생한 북한의 기록적인 바이비트 해킹으로 인해 15억 달러 이상의 이더리움 토큰을 잃게 된 사건으로 더욱 강조되었습니다. 공격자들은 무허가 장외거래(OTC) 브로커, 크로스체인 브리지, 탈중앙화 거래소 등 기존 규제 범위 밖에 있는 인프라를 통해 자금을 세탁했습니다. 이 사건은 불법 행위자들이 규제가 없거나 감독을 소홀히 하는 기술을 악용하여 자금을 은닉하는 방법을 보여주었으며, 규정을 준수하는 VASP와 법 집행 기관 간의 관할권 간 조율과 실시간 정보 공유의 필요성을 강조했습니다. 

2025년은 미국이 가상자산 정책 수립을 가속화하고 디지털 자산에 대한 규제 태도를 우호적으로 바꾼 해였습니다. 이 보고서에서는 다양한 관할권과 표준 제정 기관이 변화하는 글로벌 정책 환경을 어떻게 헤쳐나가고 있으며, 2026년에는 어떤 일이 벌어질지 살펴봅니다.

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전 세계 가상자산 규제

2025년에는 전 세계 규제 당국이 스테이블코인에 대한 규제를 확대하면서 규제 명확성이 제도적 도입을 가속화하는 것을 목격했습니다. 전 세계 가상자산 노출 70% 이상을 차지하는 전 세계 30개 관할권에서 기관의 스테이블코인 도입과 규제가 어떻게 진행되고 있는지 살펴보세요노출

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2025 주요 특징

관할권 개발

국제 조직

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관할권 개발

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아르헨티나

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2025년은 아르헨티나 가상자산 정책에서 다사다난했던 한 해로, 정부는 서비스 제공자에 대한 규제 감독을 강화하고, 토큰화된 자산에 대한 프레임워크 도입했으며, 큰 논란을 일으킨 후 시장 무결성에 대한 우려에 직면했습니다.

지난 2월, 하비에르 밀레이 회장은 소셜 미디어에서 잘 알려지지 않은 밈 코인인 $LIBRA를 잠시 홍보했습니다. 이 코인은 급등했다가 폭락했고, 그의 역할에 대한 사법적 수사가 촉발되었습니다. 아직 기소되지는 않았지만, 이 에피소드는 규제가 약한 환경에서 잘못된 정보, 시장 조작, 개인 투자자의 위험 노출 대한 위험을 강조했습니다.

규제 측면에서 2025년 아르헨티나는 일반 결의안 994 (GR 994)에 따라 2024년 3월에 시작된 가상자산사업자(VASP) ) 등록 제도에 따른 요건을 강화했습니다. 2025년 5월에는 일반 결의안 1058이 발효되어 자금세탁방지(AML)), 고객 자산 분리, 사이버 보안, 감사, 기업 거버넌스(governance)) 등 여러 분야에서 VASP에 대한 추가 등록 요건이 도입되었습니다. 이전에 GR 994에 따라 CNV(아르헨티나 증권거래위원회) )에 등록한 VASP는 등록을 유지하기 위해 3분기 25일까지 새로운 규정 준수에 대한 추가 정보를 제출해야 했습니다.

6월에 CNV(아르헨티나 증권거래위원회) 정부는 일반 결의안 1069와 1081을 발표하여 토큰화된 자산에 대한 공식적인 법적 프레임워크 도입했으며, CNV(아르헨티나 증권거래위원회))가 이를 관리하고 있습니다. 이 프레임워크 초기 1년 동안 규제 샌드박스 환경에서 시범 운영될 예정입니다. CNV(아르헨티나 증권거래위원회) 회장 로베르토 실바(Roberto E. Silva) 박사는 "아르헨티나 자본 시장의 발전과 성장을 촉진하는 현대적인 규제 프레임워크"라는 규제 당국의 목표를 설명하며 진행 상황에 대해 언급했습니다.

2025년에 아르헨티나는 보다 명확하고 혁신 친화적인 규제 환경을 위한 중요한 토대를 마련했습니다. 2026년에는 이러한 프레임워크가 실제로 어떻게 구현되고 구체적인 감독 기대치로 전환되는지 주목할 것입니다.

브라질

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2025년은 브라질의 디지털 자산 생태계에 있어 획기적인 해로, 11월에 VASP를 위한 규제 제도가 마침내 시행되었습니다.

BCB(브라질 중앙은행) 2023년 VASP의 수석 감독기관으로 지정된 후 규제 대상 자산 및 서비스 범위 등 다양한 세부 사항을 다루는 여러 협의 과정을 진행했습니다, 가상자산사업자(VASP) ) 인가 요건, 가상자산사업자(VASP) ) 활동과 외환 및 국경 간 운영의 인터페이스 등 세부 사항을 다루는 여러 협의 과정을 진행했으며, 2025년 2월에 마무리되었습니다. 그리고 2025년 11월, BCB(브라질 중앙은행) 은 VASP에 대한 규제 권한을 운영하기 위한세 가지 결의안을 발표했습니다. 2026년 2월 2일에 시작될 예정인 BCB(브라질 중앙은행))의 인가 제도에 따르면, 는 자금세탁방지(AML)CFT(테러자금조달방지제도)(CFT), 공시, 투명성 등 다양한 핵심 영역의 요건을 준수해야 하며, 최소 자본금도 10브라질루블(미화 800만 달러)에서 10브라질루블(미화 1,000만 달러)로 상향 조정됩니다.800만 헤알(200만 달러)에서 3720만 헤알(690만 달러)까지 다양합니다. 2월 시행일 이전에 이미 브라질에서 설립되었거나 운영 중인 VASP는 유예기간을 거쳐 최대 270일(즉, 2026년 10월 30일까지)까지 BCB(브라질 중앙은행) 신고하거나 인가를 신청할 의무를 준수해야 계속 운영할 수 있습니다.

이 규정은 자본과 라이선스 외에도 가상자산 거래, 특히 스테이블코인 및 해외 송금과 관련된 거래를 브라질의 외환 및 결제 감독 대상에 포함시킵니다. 약 10만 달러를 초과하는 거래는 거래 상대방과 자산 유형에 대한 세부 정보를 포함하여 강화된 보고 의무를 적용받게 됩니다. 또한 정부는 세수를 늘리고 스테이블코인을 통한 규제 차익거래를 방지하기 위해 국경 간 결제에 암호화폐를 사용할 경우 과세하는 방안도 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 브라질에서는 스테이블코인을 중심으로 가상자산 채택이 빠르게 증가하고 있습니다. 가브리엘 갈리폴로 BCB(브라질 중앙은행) 부총재는 2025년 2월 연설에서 브라질의 가상자산 사용이 지난 3년 동안 급증했으며, 그 중 90%가 스테이블코인으로 연결될 수 있다고 말했습니다. 

브라질 중앙은행의 디지털 화폐 프로젝트인 디렉스(Drex)도 2025년에 큰 전환점을 맞이했습니다. 지난 8월, BCB(브라질 중앙은행) 은 블록체인 기반 디지털 자산 시스템 계획을 중단한다고발표했습니다. 대신 디렉스(Drex) 단기 유치권 조정 솔루션에 집중하는 동시에 향후 사용을 위해 블록체인 기술을 계속 발전시킬 것입니다. 이 결정은 디렉스(Drex) 파일럿에 참여한 민간 부문 참여자들을 놀라게 했으며, arBrazil의 결제 생태계에서 분산 원장 기술의 채택이 지연될 가능성이 높습니다.

2026년을 앞두고 가상자산사업자(VASP) ) 제도의 시행과 브라질의 가상자산 및 결제 환경 발전에 미치는 영향에 관심이 집중될 것입니다.

캐나다

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캐나다의 가상자산 규제 프레임워크 2025년에도 안정적으로 유지되었지만, 2024년 12월 31일로 끝나는 전환 기간을 거쳐 CSA(아메리카 연합국)의 직원 공지 21-333이 정식 발효되면서 스테이블코인에 대한 규제가 강화되었습니다. 이 규정은 CAD 또는 USD에 고정되어 있고, 완전히 예약되어 있으며, 액면가로 상환 가능하고, 자격을 갖춘 기관에 수탁된 법정화폐 기반 스테이블코인만 허용합니다. 마감 시한을 앞두고 Circle(서클)의 USDC가 새로운 규정을 충족하는 첫 번째 스테이블코인 되었습니다. 2025년 6월, QCAD도 요건을 충족하고 "캐나다 최초의 규제 대상 스테이블코인"이 되겠다는 계획을 발표했습니다. 한편, 다음과 같은 규제 기관과 법 집행 기관은 FINTRAC(캐나다 금융거래 및 보고 분석센터) 및 캐나다 왕립 기마경찰과 같은 규제 기관과 법 집행 기관은 미등록 플랫폼과 현지 사기 행위에 대한 단속을 계속하고 있습니다.

11월, 캐나다 정부는 전반적인 결제 현대화 계획의 일환으로 스테이블코인을 규제하겠다는 의사를 밝혔으며, 캐나다 중앙은행이 해당 법안을 관리하고 있습니다. 캐나다 중앙은행은 이전에 캐나다의 결제 혁신이 글로벌 경쟁국에 비해 뒤처지고 있다는 우려를 표명하며 새로운 기술이 안전하게 발전할 수 있도록 하는 규제의 중요성을 강조한 바 있습니다. 중앙은행은 스테이블코인이 다른 암호화폐와는 "다른 이야기"라고 지적하면서, 전 세계적으로 결제에 유용하고 사용이 증가하고 있다는 점을 인정했습니다. 중앙은행은 다가오는 스테이블코인 제도를 관리하기 위해 2년에 걸쳐 1,000만 캐나다 달러(700만 달러)를 할당받았습니다.

앞으로 저희는 많은 관찰자들이 이 분야의 혁신과 투명성을 촉진하는 열쇠로 보고 있는 스테이블코인 제도의 진전 상황을 면밀히 주시할 것입니다.

케이맨 제도 

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2025년은 케이맨 제도에 있어 분수령이 되는 해로, 4월 1일부터 가상자산 수탁기관과 거래 플랫폼에 대한 포괄적인 라이선스 요건이 시행됩니다. 이러한 변화는 2020년에 도입된 초기 등록 제도를 기반으로 합니다. 기업들은 90일 이내에 라이선스 신청하거나 시장에서 퇴출할 수 있는 시간이 주어졌습니다. 새로운 규정은 자본 적정성, 고객 자산 분리, 내부 통제, 고객 공개에 대한 기준을 설정하여 관할 구역을 FATF(국제자금세탁방지기구) 권고안 및 글로벌 모범 사례와 더욱 긴밀하게 일치시킵니다.

이 제도는 또한 거버넌스(governance) 기대치를 높입니다. 라이선스를 취득한 VASP는 최소 한 명의 독립 이사회 멤버를 포함하여 최소 3명의 이사를 선임해야 합니다. 동시에 CIMA의 감독 권한이 확대되어 재무제표 감사를 요구하고 시스템 평가를 수행하며 다른 케이만 프레임워크에 따라 이미 규제를 받고 있는 법인에 대한 면제 권한을 부여할 수 있게 되었습니다. 이러한 조치를 통해 취약한 거버넌스(governance), 자산 관리, 범죄 오용으로 인한 위험을 완화하는 동시에 투자자 보호와 시장 투명성을 강화하는 것을 목표로 합니다.

11월에 CIMA는 2024년 9월부터 2025년 2월까지 11개의 등록된 VASP를 대상으로 실시한 데스크 기반 검토 결과를 발표했습니다. 이 검토에서는 부적절한 비즈니스 연속성 계획, 불완전한 내부 감사 기능, 사이버 보안 거버넌스(governance) 및 위협 모니터링 기능의 결함 등의 격차를 확인했습니다. 동시에 여러 VASP가 공인된 사이버 보안 프레임워크를 채택하고 고급 사업자가 실시간 모니터링 도구를 사용하는 등 관행을 개선한 사례도 언급했습니다. 새로운 제도가 시행됨에 따라 CIMA는 VASP가 현재 운영 및 제어를 검토하여 추가 요건을 준수하는지 확인하도록 권장했습니다.

2026년에는 더 많은 기업이 라이선싱에서 지속적인 감독으로 전환함에 따라 이행에 초점을 맞출 것입니다. 시장 참여자들은 CIMA가 새로운 감독 권한을 어떻게 적용하는지, 라이선스 프레임워크 효과적인 리스크 관리를 유지하면서 혁신을 어떻게 수용하는지 지켜볼 것입니다.

엘살바도르

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2025년, 비트코인을 법정화폐로 채택한 최초의 국가라는 엘살바도르의 명성은 디지털 자산에 대한 엘살바도르의 진화하는 접근 방식에 계속 영향을 미치고 있습니다. 엘살바도르 입법의회는 1월에 가맹점의 비트코인 수락 의무를 없애고 비트코인 수용을 자발적 지위로 전환하는 개혁안을 통과시켰습니다. 이는 자국 내 비트코인 사용을 제한하고 공공 부문의 비트코인 관련 활동과 거래를 제한하는 IMF(국제통화기구)의 14억 달러 대출 조건에 대한 약속에 따른 것입니다.

한편, 규제 작업은 계속해서 속도를 내고 있습니다. 2023년 디지털 자산 발행법에 따라 설립된 엘살바도르의 디지털 자산 전담 규제 기관인 CNAD는 2025년에 26개의 DASP 라이선스를 발급하여 총 ^601개의 DASP 라이선스를 보유하게 되었습니다. CNAD는 또한 필수 사업 계획이 없거나 자금세탁방지(AML)CFT(테러자금조달방지제도) (CFT) 기준에 미달하는 비인가 사업장을 공개적으로 표시했습니다. 지역 표준 설정을 주도하겠다는 포부를 밝힌 CNAD는 2025년 중반 볼리비아 중앙은행과 규제 협력 협약도 체결했습니다. 이 협약을 통해 두 규제 당국은 블록체인 인텔리전스 도구 사용과 위험 분석을 포함한 다양한 가상자산 규제 이니셔티브에 대해 협력할 것입니다.

엘살바도르는 2025년 8월, 규제 대상 금융기관이 가상자산 서비스를 제공하기 위해 라이선스 신청할 수 있는 새로운 법률을 승인함으로써 제도적 도입을 위한 길을 열었습니다. 자본금이 5천만 달러 이상인 투자 은행만 자격이 주어지며, 비트코인을 포함한 유동 자산이 25만 달러 이상인 투자자에게만 서비스를 제공할 수 있습니다. 

2026년에는 엘살바도르가 이 부문에 대한 감독에서 혁신과 위험 관리의 균형을 계속 유지함에 따라 추가적인 라이선스 활동과 정책 조치를 주시할 것입니다.

¹ 2025년 12월 1일 기준

멕시코

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2025년 멕시코의 디지털 자산에 대한 접근 방식은 FATF(국제자금세탁방지기구) ) 의장국으로서 전 세계의 주목을 받으며 발전했습니다. 멕시코는 금융 포용을 강조하는 동시에 신흥 시장에 맞춘 더 강력한 국제 표준을 촉구하고 있습니다. 국내적으로 멕시코는 2025년 7월 자금세탁방지(AML) 을 광범위하게 개정하여 위험 기반 평가, 준법감시인 지정, 주기적 준법 감사 등 의무 대상 기관에 대한 추가 요건을 도입했습니다. 또한 자금세탁방지(AML) ) 의무가 적용되는 취약 활동의 범위가 확대됩니다. 특히 가상자산 활동 범위를 확대하여 가상자산 사업자(VASP)와 같은 비금융주체의 서비스를 포함하고, 가상자산 영업 신고 기준과 요건을 보다 명확히 규정했습니다.

금융 부문에서 규제 기관과 집행 기관은 계속해서 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 2018년 핀테크 법은 가상자산 활동을 Banxico(멕시코 중앙은행) 사전 승인을 받은 허가된 금융 기관으로 제한하고 있으며, 승인은 여전히 부족한 상황입니다.

전반적으로 멕시코의 행보는 신중하지만 신중하게 진행되고 있으며, 이는 FATF(국제자금세탁방지기구) 에서의 리더십 역할과 디지털 자산이 자국 경제에 점점 더 많이 편입되고 있다는 인식에 따른 것입니다.

미국(US)

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2025년은 미국이 규제 명확성에서 큰 진전을 이루고 트럼프 행정부에서 가상자산 정책을 다수 추진하면서 잃어버린 시간을 확실히 만회한 한 해였습니다.

집행부

도널드 트럼프 대통령은 취임 첫 주인 2025년 1월, 혁신을 강조하는 디지털 자산 관련 행정명령을 발표하고 소매용 CBDC(중앙은행 발행 디지털화폐)를 거부하고 디지털 자산 시장에 관한 대통령 실무그룹(PWG)을 구성했습니다. PWG는 7월에 163페이지 분량의 보고서를 발표했는데, 이는 지금까지 가장 상세한 범정부 차원의 프레임워크 시장 구조에 대한 매핑 조치를 담고 있습니다, 스테이블코인, 결제, 자금세탁방지(AML)CFT(테러자금조달방지제도) (CFT) 안전장치, 은행 통합에 대한 조율된 조치를 매핑했습니다. 결정적으로, 의회의 조치가 없더라도 규제 당국에 명확성을 제공하도록 지시했습니다. 

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규제 당국도 이에 대응했습니다. 폴 앳킨스 위원장이 이끄는 SEC(미국 증권거래위원회)는 헤스터 피어스 위원장이 이끄는 가상자산 태스크포스에서 시작해 기관 최초의 종합적인 디지털 자산 규칙 제정 프로그램인 프로젝트 가상자산 승격하는 등 증권 규제를 현대화했습니다. 토큰이 증권으로 인정되는 시점을 명확히 하고, 초기 개발 단계의 세이프 하버를 고려하며, 온체인 결제를 위한 수탁 및 거래 규칙을 개정하고 있습니다. 위원회는 현물 상품 기반 ETF에 대한 일반 상장 기준을 승인하고 역외 사기 및 조작을 겨냥한 국경 간 집행 팀을 만들었습니다. 앳킨스의 면제 및 해석적 구제 조치에 대한 의지는 이전 집행부의 단속 위주의 입장에서 눈에 띄게 벗어난 것입니다.

CFTC(미국 상품선물거래위원회))는 캐롤라인 팜 위원장 대행의 지휘 아래 등록, 증거금, 보고 기준을 의회 및 PWG 보고서와 일치시키기 위한가상자산 스프린트'를 시작했습니다. 팜 SEC(미국 증권거래위원회)의 프로젝트 가상자산 협력을 강조하며 두 기관이 현물 상품에 대한 공동 성명을 발표하고, 공동 라운드테이블을 개최하고, 정의를 조율하는 등 전례 없는 수준의 기관 간 조율을 진행했습니다.

다른 규제 당국도 움직이고 있습니다. 재무부는 계속해서 사기, 돼지도살 네트워크를 표적으로 삼고 있습니다, 랜섬웨어, 제재 회피 등을 지속적으로 타겟팅하는 한편, 스테이블코인 프레임워크 대한 지원을 아끼지 않고프레임워크 소매용 CBDC(중앙은행 발행 디지털화폐)) 발행이 금지된 연방준비제도이사회는 토큰화된 국채와 은행 간 결제를 통한 도매 시범 사업에 집중하고 있습니다. OCC는 엄격한 감독 기준에 따라 국내 은행이 수탁을 제공하고 스테이블코인을 발행할 수 있는 채널을 다시 열었습니다. 

NYDFS(뉴욕 금융서비스국) 주 차원에서자본 및 감사 요건을 강화하고, 멤코인에 대해 경고하고, 은행에 TRM과 같은 블록체인 인텔리전스 사용에 대한 지침을 제공하고, 상당한 집행 조치를 취했습니다. 2025년, 캘리포니아 금융보호혁신부(DFPI)는 가상자산 회사의 라이선스 및 감독을 위한 캘리포니아주의 획기적인 프레임워크 디지털 금융자산법(DFAL)의 시행을 앞당겼습니다. 4월에 DFPI는 2026년 7월 1일 규정 준수 기한을 앞두고 등록 절차, 공개 요건, 보증 채권 표준을 설명하는 공식 규칙 제정안을 발표했으며, 이는 캘리포니아의 디지털 자산 기업에 대한 완전한 규제 감독을 향한 중요한 발걸음을 내디딘 것입니다. 또한 캘리포니아 주민들이 디지털 자산 분야에서 사기 행위를 식별하고 신고할 수 있도록 가상자산 스캠 트래커를 재출시하는 등 소비자 보호 이니셔티브도 확대했습니다. 10월에 DFPI는 DFAL을 반복적으로 위반한 가상자산 ATM 운영자에 대해 영업정지 명령을 내림으로써 집행 권한을 입증했습니다. 

한편, 와이오밍 주에서는 미국 최초의 주정부 발행 스테이블코인 프론티어 스테이블 토큰(FRNT)이 7개 블록체인을 통해 공식 출시되었습니다. 미국 달러와 단기 국채로 전액 지원되는 FRNT는 디지털 화폐와 주 차원의 금융 인프라에서 공공 부문 혁신을 위한 새로운 모델을 제시합니다. 

입법부

2025년은 국회의사당에서 가장 큰 모멘텀을 가져왔습니다. 스테이블코인에 관한 GENIUS 법안이 통과되어 발행, 준비금, 감사 및 감독을 위한 연방 제도가 마련되었습니다. 하원은 또한 미국 SEC(미국 증권거래위원회) 와 CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 관할권을 나누는 시장 구조 법안인 CLARITY 법안도 통과시켰습니다, 토큰이 증권에서 상품으로 전환되는 시점을 정의하고 플랫폼에 대한 등록 경로를 마련하는 법안입니다. 초안이 상원에 회람 중이며 연말까지 통과될 가능성이 있습니다. 의원들은 또한 가상자산 과세를 재검토하여 2021년 인프라 법에 따라 도입된 신고 의무를 축소하려고 합니다.

다음 단계

가상자산 업계는 2025년에 시장 구조에 대한 법안이 마련되기를 희망했습니다. 그러나 포괄적인 가상자산 법안에 대한 모멘텀은 여전히 존재하지만, 시기가 바뀌었고 이제 2026년 초가 더 현실적인 시점으로 보입니다. 지니어스 법안의 경우, 연방 규제 당국은 늦어도 2026년 7월 18일까지 시행 규정을 발표해야 합니다. 그 후 이 법은 2027년 1월 18일(법 제정 후 18개월) 또는 시행 규정이 발표된 후 120일 중 빠른 날에 발효됩니다. 미국 재무부는 일정 기간의 업계 의견 수렴을 거쳐 GENIUS 법 시행을 위한 최종 규정을 마련하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 

특히 SEC(미국 증권거래위원회)의 리더십 변화는 규칙 우선 규제 환경으로의 전환을 가속화할 수 있습니다. 또한 미국은 G20, FSB(금융안정위원회)), FATF(국제자금세탁방지기구) )에서 달러 기반 스테이블코인 및 토큰화 시장을 지원하는 동시에 금융 범죄를 완화하는 비례적인 기준을 추진하며 전 세계를 선도하겠다는 의사를 표명하고 있습니다.

미국의 규제 환경이 단편적인 시행을 넘어 처음으로 법제화되고 조율된 프레임워크 변화하고 있습니다. 백악관 PWG 보고서, SEC(미국 증권거래위원회)의 프로젝트 가상자산, 의회의 조치는 혁신과 안전장치의 균형을 맞추고 미국이 디지털 금융의 미래를 형성하는 중심 국가로 자리매김하는 결정적인 전환점이 될 것입니다.

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<h3 class="premium-components_show-toc">Europe, Middle East, and Africa</h3>

오스트리아

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다른 유럽 연합유럽 연합(EU) 회원국들과 마찬가지로, 2025년은 오스트리아의 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 시행 접근법에 대한 명확성을 가져왔다. FMA(오스트리아 금융시장감독청) 에두아르트 뮐러(Eduard Müller) FMA(오스트리아 금융시장감독청) 가상자산 규제에 대한 어려움을 강조하며, VASP(가상자산 서비스 제공자)의 자금세탁방지(AML) 관련한 FMA(오스트리아 금융시장감독청)경험을 예로 들었습니다. 79명의 신청자 중 소수만이 신청을 유지할 수 있었습니다. 그는 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 이 "디지털 자산 시장에서 알곡과 쭉정이를 가리는 데 핵심적인 역할을 MiCA(가상자산 규제 기본법안) "이라고 덧붙였다. 

기존 CASP에 대한 그랜드 파더링 기간이 2025년 12월에 종료됨에 따라 기존 13개 CASP 중 4개 업체만이 FMA(오스트리아 금융시장감독청))으로부터 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 인가를 받았습니다.² 2025년 12월 31일까지 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )라이선스 받지 못한 오스트리아 내 모든 기존 CASP는 규제 대상 서비스를 중단해야 합니다.

지난 9월, 오스트리아는 유럽 연합(EU) 전체에서 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 을 일관되게 강력하게 시행해야 한다는 입장을 밝혔습니다. FMA(오스트리아 금융시장감독청)은 프랑스, 이탈리아와 함께 가상자산 자산 시장에 대한 유럽 차원의 강력한 프레임워크 필요하다고 촉구했습니다, MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 규정의 불균일한 이행과 사이버 보안과 같은 부문별 위험에 대한 "주요 약점"에 대한 우려를 언급했습니다.

2026년에는 오스트리아의 MiCA(가상자산 규제 기본법안)) 라이선스를 받은 CASP에 대한 감독 접근 방식이 더욱 명확해질 것으로 예상됩니다, 그리고 시행 일관성에 대한 우려를 감안하여 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 패싱을 어떻게 처리할 것인지에 대해 더 명확해질 것입니다.

² 2025년 11월 25일 기준

유럽연합유럽 연합(EU)))

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<div class="z-index-1"><div class="anchor-component" id="mica"></div>MiCA</div>

2025년은 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )가 정책에서 실행으로 옮겨가는 중요한 해였습니다. 2024년 12월 31일, 트래블룰(Travel Rule)에 따라 기업에게 부과된 의무와 함께 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 취급업소에 대한 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 규정이 시행되었습니다. 2025년 1월, ESMA(유럽증권시장청) )는 각국 관할 당국(NCA)의 제도 이행을 지원하기 위해 감독 브리핑을발표하고 MiCA(가상자산 규제 기본법안)) 승인 법인 명단과 미준수 법인 명단을 공개하기 시작했습니다. 

유럽위원회와 함께 ESMA(유럽증권시장청) 도 MiCAMiCA(가상자산 규제 기본법안) )를 준수하지 않는 스테이블코인, 즉 자산 참조형 토큰(ART)과 전자화폐 토큰(EMT)의 취급에 관한 지침을 발표했습니다.참조 토큰(ART)과 전자화폐 토큰(EMT)으로 알려진 MiCA(가상자산 규제 기본법안)) 비준수 스테이블코인에 대한 처리 지침을 발표했습니다, 페깅된 자산에 따라 다르며, 사실상 2025년 1분기 말까지 유예 기간을 부여하여 CASP가 서비스를 조정할 수 있도록 했습니다. 가이드라인은 비준수 ART/EMT의 '대중에 대한 제공' 또는 '거래 허용'에 해당하는 서비스는 2025년 1분기 말까지 중단해야 하며, CASP는 질서 있는 퇴출을 위해 그 기간 동안 '매도 전용' 액세스를 유지할 수 있다는 점을 분명히 했습니다.

시행이 진행됨에 따라 규제 기대치에 대한 국가별 차이가 더욱 분명해졌습니다. 9월에 프랑스, 오스트리아, 이탈리아 규제 당국은 " 가상자산 시장이 국가 당국에 의해 감독되는 방식에 큰 차이가 있다"며 가상자산 시장에 대한 더 강력한 유럽 프레임워크 필요하다고 공동으로 촉구했습니다. 이들은 유럽 연합(EU) 차원의 강력한 감독이 없다면 "다른 당국의 허가를 받은 시장 참여자를 호스팅하는 국가 당국은 [...] 자국 투자자의 위험을 방지하기 위해 예방 조치에 의지할 수밖에 없을 것"이라고 경고했습니다.

2025년 초 정책 및 가상자산 업계에서는 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) II 또는 유럽 연합(EU) 규제 하에 탈중앙화 금융을 명시적으로 도입할 수 있는 보완 프레임워크 대한 논의가 있었습니다. MiCA(가상자산 규제 기본법안))의 초안에는 탈중앙화 프로토콜에 대한 공백이 남아 있어 이를 해결하기 위한 새로운 법안이 필요하다는 것이 그 이유였습니다. 그러나 해가 지날수록 이러한 움직임은 주춤해졌습니다. 2025년 중반이 되자, 일괄적인 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) II에 대한 이야기는 사라졌습니다, 대신 유럽 연합(EU) 은 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )로 구축된 아키텍처를 통합하고 집행력을 강화하는 데 집중했습니다.

DORA(디지털 운영 복원력 법)

MiCA(가상자산 규제 기본법안))에 이어 1월 17일부터 유럽 연합(EU)의 디지털DORA(디지털 운영 복원력 법) 법(DORA(디지털 운영 복원력 법) )이 금융권 전반에 전면 적용되기 시작했습니다. DORA(디지털 운영 복원력 법) )는 금융 기관과 특정 ICT 서비스 제공업체에 정보통신기술(ICT) 리스크, 사고, 테스트 및 제3자 복원력 의무를 조화롭게 부과하는 법입니다. 초기에는 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )와 자금세탁방지(AML)/CTF에 많은 관심이 집중되었지만, 정교한 사이버 공격이 가상자산 업계의 방어력을 지속적으로 시험하고 있는 지금, DORA(디지털 운영 복원력 법) 가상자산 기업에게 새로운 책임 층을 확장합니다.

자금세탁방지(AML)) 

금융 범죄 측면에서 유럽 연합(EU)의 자금세탁방지 당국(AMLA)은 가상자산 우선 순위로 삼았습니다, 가상자산 영역의 특정 취약점으로 " 자금세탁방지(AML))CFT(테러자금조달방지제도) (CFT) 요건의 국가별 상이한 적용과 일관되지 않은 통제"의 위험을 강조했습니다. 2028년부터 일부 CASP는 유럽 연합(EU)의 자금세탁방지 및 테러자금조달방지 프레임워크 따라 AMLA의 직접 감독을 받게 될 가능성이 높습니다.

AMLA의 우려를 반영하듯, EBA(유럽증권시장청) 도 격년으로 발표하는 5차CFT(테러자금조달방지제도) 평가에서 가상자산 분야의 자금세탁방지(AML))CFT(테러자금조달방지제도) 자금세탁방지(AML)CFT) 위험을 강조하며, 진화하는 ML/TF 위협에 대해 경고했습니다. 특히, 보고서는 "2.2022년에서 2024년 사이 유럽 연합(EU) 에서 승인된 CASP의 수가 5배 증가할 것이다, 자금세탁방지(AML)CFT(테러자금조달방지제도) (CFT) 시스템, 고객 신원 확인, 리스크 관리의 지속적인 취약점"을 지적했습니다. 

제재

2025년에는 유럽 연합(EU)의 가상자산 제재 조치가 잇따랐습니다. 지난 2월 러시아 가상자산 거래소 가란텍스(Garantex)를 지정한 것은 유럽 연합(EU) 이 가상자산 거래 플랫폼 자체를 규제 대상에 올린 첫 번째 사례입니다. 그해 말에는 러시아 거주자에 대한 가상자산 플랫폼 및 거래를 직접 금지하는 등 18차 및 19차 제재 패키지에서 러시아에 대한 보다 광범위한 제재를 채택했습니다.

디지털 유로

중앙은행 디지털 화폐CBDC(중앙은행 발행 디지털화폐))) 측면에서 디지털 유로가 달러 표시 스테이블코인에 의해 점점 더 형성되는 글로벌 결제 생태계에서 경쟁할 수 있는지에 대한 의문이 계속되고 있습니다. 2025년 7월 유럽중앙은행 블로그 게시물에서 관계자들은 이 문제를 명시적으로 인정하면서 유럽은 "디지털 화폐 선택지가 다양해지는 환경에서 중앙은행 디지털 화폐의 관련성을 유지해야 한다"고 경고했습니다. 하지만 2025년 10월 현재까지 이러한 경쟁력 리스크를 해결하기 위한 구체적인 정책이나 설계 개입은 발표되지 않았습니다. 대신 ECB는 디지털 유로화 개발의 기본 원칙으로 "복원력, 신뢰, 자율성"에 초점을 맞추고 있다는 점을 재차 강조하며, 아직 실행과 전달보다는 전략적 반영 단계에 있음을 시사했습니다.

다음 단계

2025년은 유럽 연합(EU) 가상자산 정책에 있어 규제 이행과 정책적 사고 모두에서 진전이 있었던 바쁜 한 해였습니다. 동시에 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 의 시행에 있어 서로 다른 입장 차이로 인해 블록 전체에 걸쳐 규제 일관성을 유지해야 하는 과제가 드러났습니다. 2026년에는 각 국가별 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )의 감독 접근 방식이 보다 명확해지고, 블록이 시행상의 차이를 어떻게 조정할지 지켜볼 것입니다. 또한 유럽 연합(EU) 지침 2023/2226DAC8(가상자산 발행업체에 대해 디지털 자산 보유자의 정보를 공개하도록 하는 법))이 블록 전체에서 시행될 것으로 예상하고 있습니다, OECD(경제협력개발기구) CARF(가상자산 보고 프레임워크)))에 맞춰 세금 보고 요건과 유럽 연합(EU) 국가 간 정보 교환을 시행할 예정입니다.

프랑스

{{global-crypto-policy-review-outlook-2025-26-france}}

프랑스는 2025년부터 자국 제도에서 유럽 연합(EU)의 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 프레임워크 전환을 추진하기 시작했습니다프레임워크 1월 초까지 프랑스에서 8개의 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 인가를 획득한 CASP는 급격한 확장보다 기존 기업의 질서 있는 전환을 우선시하는 AMF(프랑스 금융시장청)의 신중한 속도를 반영하고 있습니다. 2025년 2월 프랑스 통화 및 금융법과 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )를 일치시키는 법령은 이러한 접근 방식을 공식화하여 2026년까지 기존 등록 업체들이 새로운 시스템으로 이전할 수 있는 체계적인 경로를 마련했습니다.

올 한 해 동안 프랑스는 MiCA(가상자산 규제 기본법안))를 가장 엄격하게 해석하는 국가 중 하나로 자리매김했습니다. AMF(프랑스 금융시장청)은 오스트리아의 FMA(오스트리아 금융시장감독청) ), 이탈리아의 FMA(오스트리아 금융시장감독청) (CONSOB)과 함께, '관할권 쇼핑'을 방지하기 위해 유럽 연합(EU)) 차원의 강력한 감독 과 국경 간 활동에 대한 더 엄격한 감독을 촉구했습니다." 파리는 약한 국가별 라이선스 관행에 도전하는 것을 의미하더라도 일관성을 통한 조화를 선호한다는 점을 분명히 했습니다.

국내에서는 AMF(프랑스 금융시장청) 컴플라이언스 기대치를 강화했습니다. 4월에는 EBA(유럽증권시장청) )의 내부 통제 및 자금세탁방지(AML))/CTF 의무에 대한 지침을 담은 포지션 DOC-2025-02를 발표했습니다, 이어 7월에는 ESMA(유럽증권시장청)의 가상자산 시장 남용 가이드라인을 채택했습니다. 한편, 통화 및 금융법 개정으로 가상자산 자산을 담보로 제공하는 프레임워크 도입되어 프랑스가 디지털 자산을 주류 금융법에 통합하려는 의도를 드러냈습니다. 승인되지 않은 플랫폼에 대한 지속적인 블랙리스트 등재와 주요 거래소에 대한 지속적인 조사로 법 집행은 활발하게 이루어졌습니다. 

이와 동시에 프랑스와 독일은 유럽 연합(EU) 경쟁력과 디지털 주권을 강화하기 위해 2025년 8월에 발표된 새로운 공동 경제 의제를 통해 정책 공조를 강화했습니다. 이 의제는 개인정보 보호, 안정성, 민주적 정당성을 강조하면서 유럽 통화 독립의 초석으로서 디지털 유로화에 대한 지지를 재확인합니다. 또한 중앙은행 화폐로 토큰화된 자산을 도매 결제하는 유로시스템의 작업을 지지하며, 이는 보다 통합된 유럽 연합(EU) 금융 인프라에 필수적인 것으로 규정했습니다. 양국은 MiCA(가상자산 규제 기본법안)를 준수하는 강력한 유럽 가상자산 자산 시장을 육성하고 제3국과의 동등성 및 상호주의 프레임워크를 통해 외부 리스크를 관리하기로 약속했습니다.

프랑스에서 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 시행의 전반적인 기조는 성숙도를 조절하는 것이었습니다. 2025년은 라이선스 양보다는 안정적이고 투명하며 신뢰할 수 있는 감독 모델에 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )를 포함시키는 제도적 강점에 더 중점을 두었습니다. 기업은 규정 준수와 거버넌스(governance)에 대한 높은 기준을 충족할 수 있다면 프랑스에서 규제의 확실성을 확보할 수 있습니다.

독일

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2025년 독일에서는 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 라이선싱이 본격화되면서 BaFin(독일 금융감독청) 20개의 CASP를 승인해 유럽 연합(EU) 전체 승인 건수의 30%를 차지하며 다른 국가를 선도하고 있습니다.

특히, 독일은 2025년 가상자산 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 의 라이선스 조치를 통해 가상자산 대한 제도적 집중을 가속화하고 있습니다, 가상자산 제도권 서비스들이 독일을 유럽 연합(EU) 주요 거점으로 선택했을 뿐만 아니라 규제 기관인 BaFin(독일 금융감독청)으로부터 다수의 전통적인 독일 금융 기관과 핀테크 업체를 승인받았습니다.

예를 들어, 지난 8월 1일 BaFin(독일 금융감독청) 은 MiCA(가상자산 규제 기본법안))에 따라 최초의 유로화 표시 스테이블코인 승인했습니다. 도이체방크의 DWS, 플로우 트레이더스, 갤럭시 디지털의 합작사인 올유니티가 발행한 이 토큰은 이더리움에 기반한 ERC-20 자산으로, 규제된 즉각적인 국경 간 유로 결제를 원하는 금융기관, 핀테크 및 기업을 위해 설계되었습니다.

독일은 프랑스와 협력하여 디지털 유로와 MiCA(가상자산 규제 기본법안))에 대한 지지 의사를 재확인했습니다. " MiCA(가상자산 규제 기본법안) )를 기반으로 가상자산 중요한 유럽 시장을 개발하여 MiCA(가상자산 규제 기본법안))를 준수하는 유럽 가상자산 서비스 제공업체의 국제 경쟁력을 촉진하는 데 전념하고 있습니다.유럽 가상자산 서비스 제공업체의 국제 경쟁력을 강화할 것"이라고 말했습니다, 양국은 말했습니다.

법 집행 측면에서는 2025년에 독일이 여러 건의 유명한 단속에 연루되었습니다. 3월에 독일은 미국, 네덜란드, 핀란드 당국과 협력하여 제재를 받은 러시아 거래소인 가란텍스의 운영을 중단시켰습니다. 또한 4월에는 독일 당국이 바이비트 해킹과 관련된 도난 자금 세탁에 사용된 것으로 추정되는 가상자산 스왑 서비스인 eXch의 인프라를 압수하여 2천 5백만 유로(3천만 달러) 이상의 가상자산 압수했습니다. 

2025년은 의심할 여지없이 독일에게 바쁜 한 해였습니다. 2026년에는 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 라이선스 발급이 속도를 낼 것으로 예상됩니다. 또한 1월 1일부터 DAC8(가상자산 발행업체에 대해 디지털 자산 보유자의 정보를 공개하도록 하는 법) 이 국내법으로 시행될 것으로 예상됩니다. 이는 유럽 연합(EU) 국가 간 정보 교환 및 세금 신고 의무를 이행하기 위한 것으로 OECD(경제협력개발기구) CARF(가상자산 보고 프레임워크).

네덜란드 

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2025년 6월 30일까지 6개월이라는 유럽 연합(EU)에서 가장 짧은 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 이행 기간을 가진 네덜란드에서 중요한 라이선스 발급 조치가 시작되었습니다. 네덜란드는 가장 먼저 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 라이선스를 발급한 국가가 되었습니다, MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 시행일인 12월 30일에 4개의 CASP(가상자산 서비스 제공업체) 라이선스를 발급했으며, 2025년까지 14개의 라이선스를 추가로 발급할 계획입니다.네덜란드에서 발급된 MiCA(가상자산 규제 기본법안) ) 라이선스^3건은 유럽 연합(EU) 전체의 20% 이상을 차지하며 독일에 이어 두 번째로 높은 수치입니다. 이러한 초기 인가는 MiCA(가상자산 규제 기본법안) )를 운영할 준비가 되어 있다는 점과 네덜란드가 디지털 자산 활동을 준수하는 신뢰할 수 있는 관할권으로 자리매김하고자 하는 AFM의 열망을 반영합니다.

이와 동시에 네덜란드 규제 당국은 네덜란드 자금세탁방지(AML) 및 자금세탁방지(AML) (Wwft)에 따른 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달 자금세탁방지(AML) 기준에 대한 집중을 강화했습니다. 2025년 5월 2일, AFM은 고객 실사, 거래 모니터링, 실소유주 확인, 의심스러운 활동 보고에 대한 기대치를 명시한 CASP 전용 Wwft 가이드라인의 부록을 발표했습니다 . 이번 업데이트는 가상자산 감독이 실험적인 영역에 머물지 않고 다른 금융 부문과 동일한 수준으로 발전하고 있음을 강조합니다.

AFM과 DNB는 샌드박스, 사전 라이선스 대화, 감독 협의 등을 지속적으로 운영하며 핀테크와 건설적인 관계를 유지해왔지만, 혁신과 거버넌스(governance) ) 규율이 공존해야 한다는 명확한 기대감을 가지고 있습니다. 이러한 균형을 통해 네덜란드는 유럽 연합(EU) 회원국 중 최초로 MiCA(가상자산 규제 기본법안)을 통해 규제의 명확성과 시장의 역동성을 조화시킨 국가 중 하나가 되었습니다.

전반적으로 2025년은 네덜란드 가상자산 정책의 성숙기라고 할 수 있습니다. 2026년을 앞두고, 네덜란드는 MiCA(가상자산 규제 기본법안) 에 따라 감독 관행을 강화하고 지침을 구체화하며 유럽 연합(EU) 수준의 시행을 구체화하는 등 얼리 무버의 이점을 어떻게 구축할지 지켜볼 것입니다.

³ 2025년 11월 25일 기준

세이셸

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2025년 세이셸은 VASP에 대한 감독을 대폭 강화할 예정입니다. 역사적으로 세이셸은 수많은 글로벌 서비스를 포함하여 100개 이상의 VASP가 등록되어 있는 등 VASP가 법인 설립을 선호하는 곳이었으며, TRM은 세이셸을 관찰하고 있습니다. 

그러나 2024년 8월, 세이셸은 가상자산사업자(VASP))) 법이 제정되어 세이셸 금융 서비스 당국FSA(덴마크 금융감독청))이 VASP, ICO 및 NFT를 라이선스 감독할 수 있는 권한과 사업자를 명확히 규정했습니다. 또한 가상자산사업자(VASP) ) 법은 FSA(덴마크 금융감독청) )에 강력한 집행 권한을 부여하고 채굴 시설 운영, 믹싱 서비스 또는 개인으로서 가상자산 활동을 하는 것을 범죄 행위로 규정하고 있습니다.

기존 서비스가 신청서를 제출할 수 있는 전환 기간은 2024년 12월에 종료되었습니다. 2024년 12월 31일까지 신청서를 제출하지 않은 모든 기존 VASP는 운영을 중단해야 했습니다. 9개의 VASP는 여전히 평가 중이며, 아직 라이선스가 부여되지 않았습니다^.4 이는 라이선스에 대한 신중한 접근을 강조합니다. 한편, FSA(덴마크 금융감독청) 대규모 다국적 서비스 제공업체를 포함한 무허가 업체에 20회 이상 공개 경고를 발령하는 등 무허가 활동에 대해 단호한 입장을 취하고 있습니다.

2026년에는 더 많은 라이선스 활동과 규제 당국이 무면허 제공업체에 대한 단속을 강화할지 여부를 지켜볼 것입니다. 

⁴ 2025년 12월 1일 기준

↪cf_200D↩남아프리카공화국

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2025년 남아프리카공화국은 가상자산 부문에 대한 이해를 넓히고 스테이블코인 제도와 같은 미래 규제 프레임워크의 보다 효과적인 감독과 개발을 지원하기 위해 다양한 조치를 취했습니다.

지난 3월 남아프리카 정부 간 핀테크 워킹그룹(IFWG)의 가상자산 자산 규제 워킹그룹(CAR WG)은 현지 통화 스테이블코인의 사용 사례와 그에 따른 위험 및 혜택에 대해 설명하는 스테이블코인 환경 진단 보고서를 발표했습니다. 이 보고서에 따르면 6개의 지역 화폐 스테이블코인이 발행되었으며, 모두 비은행에서 발행했습니다. 그러나 현행 가상자산 규제 체계에는 발행 활동에 대한 감독 부족, 거버넌스(governance)), 준비자산, 상환권 등에 대한 요건 등 스테이블코인 공백이 존재합니다. CAR WG는 이번 연구 결과를 바탕으로 2단계 작업을 진행하여 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 대응에 대한 권고안을 마련할 계획입니다. 

남아프리카공화국은 2024년 11월 금융정보센터가 발표한 지침 9가 4월에 공식 발효됨에 따라 아프리카 국가 중 최초로 FATF(국제자금세탁방지기구) 의트래블룰(Travel Rule) 이행에 진전을 보인 국가 중 하나가 되었습니다. 6월에는 FATF(국제자금세탁방지기구) 는 또한 남아프리카공화국이 모든 필수 조치 항목을 실질적으로 완료했다고 발표했습니다. FATF(국제자금세탁방지기구) )의 모니터링 강화 대상 국가 목록(그레이 리스트(gray list))"라고도 함)에서 제외되기 위해 필요한 모든 조치를 완료했다고 발표했습니다, 현장 평가를 거쳐야 합니다. 남아프리카공화국은 2023년 2월 자금세탁방지(AML))CFT(테러자금조달방지제도) 자금세탁방지(AML)CFT) 역량 강화와 관련된 22개 조치 항목으로 구성된 그레이 리스트(gray list) 에 올랐습니다, 통제, 집행, 국제 협력 등 22개 항목이 포함되어 있으며, 이 중 가상자산 항목은 없습니다.

FSCA(남아프리카 금융부문행위감독청) 은 지난 10월, 240여 개의 허가된 CASP에 대해 포괄적인 정보 요청을 발표했습니다, 이는 "효과적인 규제 개발", 소비자 보호, 시장 무결성 및 효율성 향상을 위해 CASP(가상자산 서비스 제공업체) 환경에 대한 이해를 심화하기 위한 것입니다. 이 요청에는 비즈니스 모델과 거래량, 리스크 관리 등 세부적이고 실용적인 질문이 광범위하게 포함되어 있습니다, 자금세탁방지(AML)CFT(테러자금조달방지제도) (CFT)( 블록체인 인텔리전스 도구 사용 포함), 소비자 보호 조치에 대한 질문이 포함되어 있습니다. 또한 스테이블코인 활동에 대한 구체적인 질문과 남아프리카공화국 중앙은행이 정한 환전 규제를 어떻게 준수하는지에 대한 질문도 포함되어 있습니다. 

2025년에는 남아프리카공화국이 스테이블코인 산업에 대한 이해와 감독에 있어 상당한 진전을 이루었습니다. 2026년에는 남아프리카공화국의 스테이블코인에 대한 접근 방식과 CASP 감독에 대한 접근 방식이 더욱 명확해질 것으로 예상됩니다.

스위스

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2025년 스위스는 리스크 관리 및 감독 우선순위와 관련하여 혁신에 대한 지원을 계속 보여줬습니다. 

FINMA(스위스 금융시장감독청) 은 2024년 연례 보고서에서 혁신 비즈니스 모델에 대한 "위험 기반 및 기술 중립적" 접근 방식을 강조했습니다. 저희는 2025년 3월, 스위스 뵈르세 슈투트가르트 그룹의 자회사인DLT(분산원장기술))) 거래 시설인 BX Digital에 첫 라이선스 발급하면서 규제 당국이 이러한 원칙을 어떻게 적용하는지에 대한 새로운 인사이트를 얻었습니다. 이 라이선스 2021년 8월에 발효된 스위스의 DLT(분산원장기술) 법에 따라 부여되었습니다. 이 법은 "견고한 법적 기반 위에서 혁신"을 지원하기 위해 새로운 유형의 금융 시장 인프라, 즉 DLT(분산원장기술) ) 거래 시설을 만들었습니다. 

FINMA(스위스 금융시장감독청) )는 특히 퍼블릭 블록체인 및 스마트 콘트랙트 사용과 관련하여 비즈니스 연속성 및 운영 리스크 관리 방안 등 라이선스 과정에서 여러 가지 중요한 기본 이슈를 명확히 했다고 밝혔습니다. 분명한 것은 FINMA(스위스 금융시장감독청))의 기술 중립적 입장이 신기술의 특성을 완전히 무시하는 것이 아니라는 점입니다. 오히려 새로운 비즈니스 모델이 기존 비즈니스 모델과 동일한 규제 기대치를 충족하도록 보장하고, 기반 기술에 특수한 구현이 필요할 수 있음을 인정하는 것입니다. 

이러한 지원적인 규제 환경에도 불구하고 스위스 금융 기관은 디지털 자산 혁신에 계속 박차를 가하고 있습니다. 9월에는 스위스은행협회(SBA), 포스트파이낸스, 시그넘, UBS가 스위스 프랑 예금 토큰에 대한 개념 증명을 완료했습니다. 그리고 10월에는 다른 글로벌 은행들과 함께 UBS가 G7 통화에 초점을 맞춘 스테이블코인 공동 개발 계획을 발표했습니다. 

10월, 스위스는 금융기관법 개정안을 통해 가상자산 규제에 큰 진전을 이루었습니다. 이 개정안은 스테이블코인 발행자를 위한 결제 수단 기관 라이선스 가상자산 서비스 제공자를 위한 가상자산 기관 라이선스 등 두 가지 디지털 자산 전용 라이선스 유형을 새로 도입하는 내용을 담고 있습니다. 발행자를 위한 결제수단 기관 라이선스와 가상자산 서비스 제공자를 위한 가상자산 기관 라이선스 두 가지를 도입하여 기존의 핀테크 라이선스 제도를 대체할 것입니다. 2026년 2월까지 협의가 가능한 이 제도는 가상자산 사업자에게 보다 명확한 맞춤형 규제를 제공할 것이며, "혁신적이고 기술 중심의 비즈니스 모델을 위한 경제 및 금융 중심지로서 스위스의 매력도"를 높일 것으로 기대됩니다.

세금 측면에서는 2025년 2월 연방의회가 2026년 1월 1일부터 시행되는 OECD(경제협력개발기구) CARF(가상자산 보고 프레임워크) ) 표준에 따라 세금 정보를 교환하는 파견을 채택했습니다. 이는 유럽 연합(EU)의 DAC8(가상자산 발행업체에 대해 디지털 자산 보유자의 정보를 공개하도록 하는 법)에 따라 유럽 연합(EU) 국가 간 유사한 조세 정보 교환이 가능해집니다. CARF(가상자산 보고 프레임워크) ) 표준의 동시 시행으로 스위스와 유럽 연합(EU) 국가 간 정보 교환도 용이해집니다 - 지난 10월 유럽 이사회는 이를 허용하는 결정을 통과시켰습니다.

2026년에는 새로운 라이선스 프레임워크 대한 발전 상황과 이것이 디지털 자산 허브로서 스위스에 대한 관심을 더욱 높일 수 있을지 지켜볼 것입니다.

아랍에미리트(UAE)))

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아랍에미리트(UAE)의 디지털 자산 프레임워크 규제 당국이 스테이블코인 토큰화, 자금세탁방지(AML) ) 감독을 일관된 국가 전략으로 통합하면서 2025년에 크게 성숙해졌습니다. 2024년 6월 CBUAE(아랍에미리트(UAE) 중앙은행) 발표한 결제 토큰 서비스 규정(PTSR)은 과도기를 마치고 2025년 중반에 전면 시행되어 허가된 기관이 발행한 현지 통화 스테이블코인만 국내 결제에 사용할 수 있도록 규정했습니다. CBUAE(아랍에미리트(UAE) 중앙은행) 아랍에미리트(UAE) CBUAE(아랍에미리트(UAE) 중앙은행) 디지털 결제를 CBUAE(아랍에미리트(UAE) 중앙은행) 아랍에미리트(UAE) CBUAE(아랍에미리트(UAE) 중앙은행) ) 디르함화에 고정함으로써 통화 주권을 재확인하고 외화 또는 알고리즘 스테이블코인의 사용을 금지했습니다. 이러한 명확한 입장은 규정을 준수하는 혁신을 촉진했습니다. AE 코인은 최초의 국가 규제 대상 디르함 기반 스테이블코인 되었으며, 퍼스트 아부다비 은행과 ADQ는 규제 대상 AED 기반 스테이블코인 프로젝트를 진행했습니다.

한편 ADGM(아부다비 글로벌 마켓) FSRA(아부다비 글로벌 마켓 금융서비스 규제청) 은 FSRA(아부다비 글로벌 마켓 금융서비스 규제청) 컨설팅 페이퍼 No. 9를 발표하여 법정화폐 기반 토큰(FRT)에 대한 규제를 발행을 넘어 수탁, 중개, 규제 대상 활동에서의 사용으로 확대하는 확장된 프레임워크 제안했습니다. 이 백서에서는 2026년 ADGM(아부다비 글로벌 마켓) 스테이블코인 분류 체계를 정의할 수 있는 준비금, 관할권, 투명성 기준에 따라 국내 및 해외 FRT가 ADGM(아부다비 글로벌 마켓) 내에서 어떻게 "수용"될 수 있는지에 대해 설명합니다. 

연방 규제 기관인 SCA(아랍에미리트 증권거래위원회) 이를 보완하기 위해 다음과 같은 규정을 확정했습니다. 프레임워크 을 완성하여 토큰화된 상품을 아랍에미리트(UAE)의 기존 증권법 내에 정식으로 포함시켰습니다. 거래와 결제는 엄격한 자금세탁방지(AML) ) 및 완결성 규정에 따라 SCA(아랍에미리트 증권거래위원회)의 허가를 받은 장소 또는 승인된 지갑으로 제한됩니다, 토큰화 주류 자본 시장 인프라에 포함시킵니다. 

연맹 전체에서 자금세탁방지(AML) ) 및 제재 규정 준수가 초점이 되었습니다. 규제 당국은 여러 거래소와 보험 중개업체에 자금세탁방지(AML)CF) 규정 준수에 실패한 것에 대해 벌금을 부과했습니다. 또한 유럽 연합(EU) )은 아랍에미리트(UAE) 를 유럽 연합(EU)의 자금세탁방지(AML) ) '고위험 자금세탁방지(AML) 국가 목록에서 제외하기로 의결하여 글로벌 신뢰도를 강화했습니다.

한편, 두바이 VARa(두바이 가상자산 규제청) 은 2025년 5월, 모든 허가된 가상자산 활동에 대한 거버넌스(governance) ) 및 보고 기준을 확대하는 규정집 버전 2.0을발표했습니다. 규제 당국은 2025년 6월 19일까지 규정 준수 기한을 정해 기업들에게 30일의 전환 기간을 부여했으며, 이는 규제 당국이 샌드박스 실험에서 성숙한 감독으로 전환하고 있음을 강조한 것입니다.

이러한 발전 외에도 VARa(두바이 가상자산 규제청) 두바이의 무허가 사업자에 대한 민사 집행 조치를 지속적으로 취하여 여러 플랫폼에 걸쳐 중단 명령과 벌금을 부과했습니다.

이러한 조치는 아랍에미리트(UAE)가 단편적인 실험에서 통합 감독으로 전환하는 새로운 국면에 접어들었다는 것을 의미합니다. 스테이블코인에 대한 통제를 강화하고, 토큰화화하며, 자금세탁방지(AML) ) 준수와 무허가 활동에 대한 단속을 강화하고, 자유무역지대 전반의 감독을 조화시킴으로써, 아랍에미리트(UAE) 는 중동에서 가장 체계적이고 국제적으로 신뢰할 수 있는 가상자산 규제 환경으로 자리매김하기 위해 노력하고 있습니다.

⁵ADGM(아부다비 글로벌 마켓))) 2018년부터 FSRA(아부다비 글로벌 마켓 금융서비스 규제청) ) 산하에 있습니다, 두바이 국제금융센터DIFC(두바이 국제금융센터))) 2022년 11월부터 DFSA(두바이 국제금융센터 두바이 금융서비스청) ) 산하에 있습니다, 두바이 에미레이트 항공 2023년 2월부터 VARa(두바이 가상자산 규제청) ) 산하, 그리고 아랍에미리트(UAE) 2023년 1월부터 SCA(아랍에미리트 증권거래위원회) ), 2024년 6월부터 CBUAE(아랍에미리트(UAE) 중앙은행) ) 산하에 있습니다.

영국(UK)

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가상자산 및 스테이블코인 규제

영국은 2025년까지 포괄적인 가상자산 체제를 위한 발판을 마련했습니다. FCA(영국 금융행위감독청) 가상자산 시장 남용과 인가 또는 공시에 관한 논의 문서 (DP24/4)에 이어 거래 장소, 중개, 대출/차입, 스테이킹 및 탈중앙화 금융에 관한 광범위한 논의 문서, 또는 디파이(Defi) (DP25/1). 이는 영국에 특화된 시장 무결성 프레임워크 골격을 제시하고 토큰 상장에 대한 승인/공시 규정집과 함께 " 가상자산 시장 남용"(MARC) 제도를 도입했습니다. 또한 스테이블코인 발행 및 수탁 (CP25/14)과 가상자산 기업의 건전성 규제(CP25/15)에 대한 자문을 제공했으며, 최종 규칙은 2026년으로 예정되어 있습니다. 또한, 10월에는 런던의 자산 운용 경쟁력을 유지하기 위해 펀드 토큰화 제안을 진행했습니다. 

이와 동시에 영국 재무부는 "적격 가상자산 자산"과 "적격 스테이블코인"을 금융서비스 시장법의 테두리 안으로 끌어들이기 위해 많은 기대를 모았던 법적 제도 초안을 발표했습니다. 즉, 이러한 자산과 관련된 특정 활동은 FCA(영국 금융행위감독청) 인가를 받은 기관이 수행해야 합니다. 

여름이 지나고 가을로 접어들면서 런던이 미국과 협력하여 9월에 미래의 시장을 위한 대서양 횡단 태스크포스를 출범시키면서 국가 간 협력이 강화되는 것을 목격했습니다. 태스크포스의 목표는 원활한 자본시장 접근과 가상자산 대한 조율입니다. 이 태스크포스는 180일 이내에 양국의 협력을 강화하기 위한 장단기적 변화에 대해 보고할 예정입니다.

11월, 영국은행(BoE)은 금융 안정성에 영향을 미칠 만큼 결제에 널리 사용되는 제도권 파운드화 표시 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크 대해 많은 기대를 모았던 협의안을 발표했습니다. FCA(영국 금융행위감독청)의 규제를 받는 가상자산 영역에서 제도권 스테이블코인을 분리함으로써, BoE는 대규모 디지털 화폐가 기존 결제 시스템에 준하는 감독을 받게 될 것이라는 신호를 보냈습니다. 가장 논란의 여지가 있는 핵심 기능은 일시적 보유 한도 도입입니다: 개인당 2만 파운드(미화 2만 6,300달러), 기업당 1,000만 파운드(미화 1,300만 달러)입니다. 영국 중앙은행은 전환 기간 동안 은행 예금에서 스테이블코인으로 급격한 자금 유출을 막기 위해 이러한 한도가 필요하다고 말했습니다. 그러나 가상자산 업계 단체는 특히 미국과 유럽 연합(EU) 과 같은 관할권에서 보다 허용적인 위험 기반 접근 방식으로 전환함에 따라 이러한 한도가 도입을 억제하거나 발행자를 해외로 밀어낼 수 있다고 주장했습니다. 그럼에도 불구하고 BoE는 제도가 완전히 정착되고 시스템 리스크가 이해되면 상한선이 해제될 것이라고 강조했습니다.

자금세탁방지(AML) ) 및 제재

자금세탁방지(AML) 측면에서 영국의 국가위험평가 2025는 가상자산 자산의 자금세탁 위험을 "일반 대중의 가상자산 사용 증가에 따른 범죄 이용 증가와 자금 이동 속도에 따라" '높음'으로 상향 조정했습니다. NRA는 영국 정보기관에서 온체인 사용 증가를 이유로 테러 자금 조달 위험을 '중간'으로 유지했습니다. 

금융제재실행국(OFSI)은 최초의 가상자산 제재 위협 평가를 발표하여 블록체인에 대한 간접 노출 관련하여 기업에게 꼭 필요한 지침을 제공했습니다. OFSI는 기업이 최소 3~5개의 거래 '홉', 즉 자금이 귀속 서비스에 도달할 때까지 추적하고 노출 의심되는 경우 에스컬레이션하다 것을 권장하며, 이는 업계 전반의 금융 범죄 규정 준수 프레임워크에 광범위한 영향을 미칠 지침이 될 것입니다. 이 보고서는 또한 2022년 이후 영국과 연계된 기업이 가란텍스에 크게 노출 수 있다는 점을 강조했습니다.

또한 러시아의 제재 회피를 조장한 혐의를 받고 있는 네트워크를 대상으로 한 선제적인 제재 활동도 상당히 많이 있었습니다. 특히 지난 5월에는 루블화 연동 스테이블코인 A7A5의 발행사인 A7이 우크라이나의 주권을 훼손하는 금융 서비스에 관여한 혐의로 영국 제재법에 따라 지정되었습니다 . 8월에는 영국이 가상자산 거래소인 그리넥스와 미어에 대해서도 제재를 가했는데, 당시 4개월 동안 약 93억 달러를 처리한 것으로 알려진 A7A5 스테이블코인 관련이 있는 것으로 알려졌습니다.

2026년이 전개됨에 따라 영국이 협의 모멘텀을 규제 이행으로 전환하여 디지털 자산에 대한 명확하고 경쟁력 있는 프레임워크 제공할 수 있을지 지켜볼 것입니다.

<h3 class="premium-components_show-toc">Asia Pacific</h3>

호주

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2024년에 이어 2025년에는 호주에서 가상자산 규제가 다시 탄력을 받게 되었습니다. 가장 중요한 것은 디지털 자산에 대한 정부의 태도에 뚜렷한 변화가 있었다는 점입니다. 지난 몇 년 동안 소비자 보호와 스캠 방지에 중점을 두었던 정부는 이제 혁신을 위한 규제 환경 조성에 우선순위를 두고 있습니다.

디지털 자산 및 스테이블코인 규제

2025년에는 오랫동안 기다려온 두 개의 법안 초안이 마침내 발표되었습니다. 지난 9월, 연방 재무부는 오랫동안 기다려온 디지털 자산 규제를 위한 법안 초안에 대한 협의를 진행했습니다. 2023년에 처음 협의된 프레임워크 따르면 디지털 자산 플랫폼과 토큰화된 커스터디 플랫폼은 ASIC(호주 증권투자위원회)가 관리하는 호주 금융서비스 라이선스 (AFSL) 제도에 따라 규제를 받게 됩니다. 

빠르게 진화하는 이 분야의 특성을 반영하여 이 제도는 유연하게 설계되어 규제 당국이 새로운 위험이나 기술이 등장할 때 안전장치를 조정할 수 있습니다. 그리고 10월에 재무부는 스테이블코인 라이선스 프레임워크 포함한 결제 규제 개혁을 위한 1차 입법 개정안에 대한 협의를 진행했습니다. 이 제안에 따르면 단일 통화 스테이블코인은 토큰화된 가치 저장 수단으로 규제되며, 기업 발행자 및 기타 서비스 제공자는 AFSL을 받아야 합니다.

라이선스 및 규제 완화

한편, ASIC(호주 증권투자위원회) 기존 법률에 따른 AFSL 적용과 관련하여 업계 관계자들과 지속적으로 소통하고 있습니다. 디지털 자산의 규제 처리에 관한 INFO 225 지침을 개정하여 거래소 토큰, 토큰화된 증권, 스테이블 코인 등 다양한 디지털 자산에 이미 AFSL이 필요하다는 점을 명확히 했습니다. ASIC(호주 증권투자위원회) )는 기업이 "호주에서 자신 있게 혁신"할 수 있도록 "규제 명확성"을 제공하는 것이 목표라고 강조하면서, 2026년 6월 30일까지 과도기적 구제책을 마련하여 그 이전에는 라이선스 대상 디지털 자산 활동에 참여하는 기업에 대해 조치를 취하지 않고 기업이 자신의 의무를 평가하고 라이선스 신청할 수 있도록 했습니다 라이선스 또한 AFSL을 보유한 기업이 발행한 스테이블코인 및 랩드 토큰의 유통업체에 대해서도 라이선스 구제를 제공할 계획입니다. 

자금세탁방지(AML) ) 감독 강화

하지만 AUSTRAC은 가상자산 ATM에 대해 경고하고, 규정을 준수하지 않는 제공업체에 대해 강제 조치를 취하고, ATM 거래에 5,000호주달러 한도를 설정하는 등 강력한 단속을 계속하고 있습니다. 호주는 현재 세계에서 세 번째로 큰 가상자산 ATM 시장으로, AUSTRAC의 이번 조치는 이러한 ATM이 사기에 악용되고 있다는 데이터에 따른 것입니다. 또한 AUSTRAC은 휴면 법인의 등록을 취소하는 "사용 안 하면 등록 취소" 조치를 통해 디지털 화폐 거래소에 대한 감독을 강화하는 조치를 취하고 있습니다. 이는 규정을 준수하고 참여하는 플레이어에게 좋은 징조일 수 있는데, 불성실한 업체를 제거하면 업계 전체에 대한 신뢰가 높아질 수 있기 때문입니다.

2026년에는 결제 관련 자금의 보호 요건, 면제 및 제외, 과도기적 조치 등의 세부 사항을 다루는 결제 개혁 규정의 추가 단계가 발표될 것으로 예상됩니다. 또한 2026년 3월부터 FATF(국제자금세탁방지기구) 트래블룰(Travel Rule) 요건이 시행될 예정으로, DCE 간 가상자산 거래의 투명성이 더욱 높아질 것입니다. 

호주의 상황이 좋아지고 있으며, 내년에는 디지털 자산 규제가 더욱 구체화되어 해당 부문을 더욱 명확하게 하고 성장과 혁신을 촉진할 수 있기를 기대합니다.

홍콩

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라이선스

2025년은 홍콩 가상자산 규제 당국에게 또 한 번 바쁜 한 해였습니다. 1월, SFC(홍콩 증권선물위원회) )는 VATP를 위한 간소화된 "신속한 라이선스 절차"를 시작했습니다. VATP는 SFC SFC(홍콩 증권선물위원회) )의 현장 실사 대신 SFC SFC(홍콩 증권선물위원회) SFC(홍콩 증권선물위원회))가 승인한 외부 평가자가 SFC(홍콩 증권선물위원회) )의 감독 하에 통제 이행 사항을 검토하게 됩니다. 2025년에는 현지 업체 4곳이 추가로 VATP(가상자산 거래 플랫폼) 라이선스 총 11^.6개의 VATP가 라이선스를 취득했습니다.

ASPIRe 로드맵

지난 2월, SFC(홍콩 증권선물위원회) 는 홍콩을 글로벌 가상자산 허브로 만들기 위한 ASPIRe 로드맵을 발표했습니다. 로드맵의 가장 중요한 약속은 고객 가상자산 자산 수탁과 관련된 규정 변경이었습니다. 세계에서 가장 엄격한 홍콩의 기존 98% 온쇼어 콜드월렛 보관 요건은 많은 업계 관계자들에게 골칫거리였습니다. SFC(홍콩 증권선물위원회) 이러한 "엄격한 콜드 스토리지 비율 의무"가 VASP에 "운영상의 비현실성"을 초래할 수 있음을 인정하고 "총체적인 안전장치"를 고려하는 "기술 중립적이고 결과 기반"의 접근 방식을 고려하겠다고 약속했습니다. 로드맵에는 규제 명확성을 높이기 위한 가상자산 장외거래 및 커스터디 서비스 라이선스 제도, 규제 대상 제공자가 제공할 수 있는 가상자산 상품 및 서비스 확대와 같은 다른 이니셔티브도 포함되었습니다. 이는 2025년 7월 홍콩 정부의 ' 홍콩 디지털 자산 개발에 관한 정책 성명 2.0'을 통해 더욱 강화되었으며, SFC(홍콩 증권선물위원회)는 RWA 토큰화 및 스테이블코인에 대한 추가 이니셔티브를 추가했습니다.  

SFC(홍콩 증권선물위원회) 2025년까지의 로드맵 약속을 이행하기 위해 빠르게 움직였습니다. 4월에는 SFC(홍콩 증권선물위원회) 승인과 강력한 안전장치 및 공시를 이행하는 조건으로 허가받은 VATP의 스테이킹 서비스 제공을 허가했습니다. 7월에는 가상자산 거래 (장외거래 서비스 포함) 및 커스터디에 대한 규제 프레임워크에 대한 자문을 제공했습니다. 이 거래 체계는 물리적 장외거래 딜러를 관세 및 소비세 부서 산하에 두었던 이전 초안에서 변화한 것입니다. 대신 새로운 프레임워크 "동일 위험, 동일 활동, 동일 규제"라는 원칙 하에 가상자산 매매부터 중개 서비스, 자문 활동까지 다양한 비즈니스 모델을 포괄하도록 감독 범위를 넓혔습니다. 8월에 SFC(홍콩 증권선물위원회) 로드맵에서 약속한 대로 VATP가 "보다 발전된 수탁 기술"을 채택할 수 있도록 준비하기 위해 강화된 수탁 요건을 도입했습니다. 또한 11월에 SFC(홍콩 증권선물위원회) "더 나은 가격 발견과 가격 경쟁력으로 글로벌 시장 유동성을 효율적으로 활용"하기 위해 VATP가 적격 해외 계열사와 주문장을 공유할 수 있도록허용했습니다. 또한 전문 투자자에게 제공하는 토큰에 대한 요건을 완화하고 VATP가 제공할 수 있는 상품과 서비스의 범위도 넓혔습니다. 

스테이블코인 규제

8월 1일 홍콩의 스테이블코인 규제 프레임워크 시행되면서 홍콩의 스테이블코인 업계도 들썩였습니다. 새로운 규제 프레임워크 따라 홍콩에서 스테이블코인 발행하거나 발행을 적극적으로 마케팅하는 모든 스테이블코인 발행자는 홍콩에서FRS(법정화폐 기반 스테이블코인))을 발행하거나 적극적으로 마케팅하는 모든 스테이블코인 발행자는 HKMA(홍콩금융관리국))의 감독을 받아야 합니다. 홍콩 개인 투자자에게 접근하기 위해서는 스테이블코인이 이 프레임워크 따라 규제를 받아야 합니다 프레임워크 홍콩의 기존 발행자는 2025년 10월 31일까지 HKMA(홍콩금융관리국) 신청서를 제출해야 하며, 그렇지 않으면 한 달 이내에 사업을 중단해야 합니다. 신청을 철회하거나 HKMA(홍콩금융관리국) 의해 거부된 발행사도 한 달 이내에 영업을 종료해야 합니다. 규제 요건을 준수할 "합리적인 전망"이 있는 발행자는 2026년 2월 1일 이전에 임시 라이선스 부여받을 수 있습니다.

HKMA(홍콩금융관리국) 70개 이상의 관심 표명을받았지만 "실행 가능하고 구체적인 계획"과 "실제 사용 사례"가 부족하다는 우려를 표명했습니다. 중앙은행은 "라이선스 발급에 대한 높은 기준"을 유지할 계획이며, "소수"의 라이선스만 발급할 것이라고 언급했습니다.

2025년 홍콩 규제 당국은 업계 피드백에 민첩하게 대응하며 규칙과 프로세스를 반복하고 개선하기 위한 다양한 움직임을 보였습니다. 더 많은 업계 플레이어가 라이선스 프로세스에 진입하고 탐색함에 따라 2026년에는 홍콩의 정책적 움직임이 가상자산 허브의 야망을 실제로 촉진할 수 있을지 지켜볼 것입니다.

⁶ 2025년 12월 1일 기준

인도

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2025년 인도 FIU는 등록 제도를 지속적으로 시행하여 25개의 역외 가상자산 플랫폼이 등록하지 않고 인도에서 서비스를 제공한 것에 대해 경고 조치를 내렸습니다. 올해 FIU에 등록된 업체 수는 50개를 기록했으며, 이는 세계에서 가장 활발한 가상자산 시장 중 하나에서 지속적인 성장세를 보이고 있음을 보여줍니다. 

한편, 오랫동안 기다려온 인도의 가상자산 정책 토론 보고서가 발표되지 않은 채 또 1년이 지나면서 규제의 명확성은 계속해서 확보하기 어려운 상황입니다. 올해 초 아제이 세스 경제부 장관은 인도가 글로벌 태도 변화 속에서 가상자산 대한 입장을 재평가하고 있다고 말했습니다. 그는 미국을 구체적으로 언급하지는 않았지만, 트럼프 대통령이 가상자산 정책을 잇달아 발표한 직후에 나온 발언으로 인도 자체적으로 가상자산 입장으로 전환할 수 있다는 희망을 불러일으켰습니다. 

그러나 정책 보고서가 나오지 않은 채 한 해가 마무리되는 가운데 인도 중앙은행은 가상자산 대한 매파적 견해를 고수하고 있으며, 가상자산에 "합법성"을 부여할 수 있는 암호화폐 규제에 반대하는 것으로 알려졌습니다. 인도 상무부 장관도 자국의 CBDC(중앙은행 발행 디지털화폐) 루피(e-rupee)의 장점을 옹호하며 정부가 가상자산 "장려하거나 장려하지 않는다 가상자산 며 거래는 "본인 책임"이라고 덧붙였습니다. 이러한 보고서는 인도 정부 내에서 가상자산 어떻게 취급해야 하는지에 대한 불확실성이 계속되고 있음을 보여줍니다. 마찬가지로 금융 기관의 디지털 자산에 대한 참여는 루피에 집중되어 있으며, 몇몇 은행이 중앙은행의 예금 토큰화 시범 사업에 참여할 것으로 알려졌습니다.

2026년에 인도가 가상자산 대한 상반된 정책 견해를 조정하고 규제를 명확히 하는 방향으로 나아갈 수 있을지 지켜볼 것입니다.

인도네시아

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2025년 1월, 인도네시아는 상품선물거래규제기관Bappebti(인도네시아 선물거래감독위원회))에서 증권 규제기관으로 규제 감독을 공식적으로 전환했습니다, 오토리타스 자사 케앙안OJK(인도네시아 금융감독청)). 

OJK(인도네시아 금융감독청)이 발표한 새로운 디지털 자산 규제에 따라, 거래소 및 커스터디 업체는 라이선스를 취득하고 자금세탁방지(AML))CFT(테러자금조달방지제도) (CFT) 조치, 소비자 보호, 데이터 보호 및 기타 거버넌스(governance) ) 조치를 준수해야 합니다. 경과 조항에 따라 바페브티의 허가를 받은 업체들은 OJK(인도네시아 금융감독청)의 인가를 받았습니다. 바페브띠와 라이선스 절차를 진행 중이던 다른 서비스 제공업체들도 OJK(인도네시아 금융감독청) 라이선스 절차를 계속 진행했으며, 2025년 동안 다수의 신규 라이선스가 발급될 예정입니다. 2025년 10월 현재 OJK(인도네시아 금융감독청)의 라이선스를 받은 가상자산 서비스 제공자는 15개 거래소를 포함해 총 29개입니다. 

OJK(인도네시아 금융감독청) 가상자산 서비스 제공업체를 위한 추가 규정과 이니셔티브를 점진적으로 발표하고 있습니다. 예를 들어, 지난 7월 OJK(인도네시아 금융감독청) )는 주요 관계자에 대한 적합성 및 적정성 요건을 적용했으며, 8월에는 사이버 보안 가이드라인을 추가했습니다. 또한 가상자산 자산 소비자에 대한 고객신원확인(KYC) 및 자금세탁방지(AML))CFT(테러자금조달방지제도) 자금세탁방지(AML)CFT) 조치를 지원하기 위해 단일투자자신원확인 도입을 검토하고 있습니다. 한편, 규제 당국은 성장과 혁신을 지속적으로 지원하고 있으며, 이슬람 금융에서 가상자산 자산의 역할에 대해서도 검토하고 있습니다. 

OJK(인도네시아 금융감독청) 은 2025년 내내 이 제도를 시행 중이며, 2026년에도 계속 시행될 것으로 보입니다.

일본

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2025년 일본은 가상자산 대한 감독을 결제 서비스법에서 금융상품거래법(FIEA)으로 이전하는 등 가상자산 증권으로 규제하는 중대한 규제 전환의 토대를 마련하고 있는 것으로 보입니다. 지난 3월, 집권 대중적인 웹3 .0 워킹 그룹은' 가상자산 자산의 독자적인 자산 클래스화'에 관한 제안서를 발표하며 이러한 아이디어를 제시했습니다. 이 제안은 2025년 JFSA(일본 금융청) 이 새로운 규제 체제에 대한제안을 내놓으면서 계속해서 힘을 얻고 있습니다. JFSA(일본 금융청) 불명확한 토큰 백서, 부정확한 공시, 미등록 운영, 투자 사기, 해킹, 시장 남용 등 가상자산 분야의 문제점을 지적하며 기존 자본 시장에서 이러한 문제를 해결하기 위해 많은 조항을 마련한 FIEA가 더 잘 해결할 수 있을 것이라고 말했습니다. 그리고 투자자들에게 더 중요한 것은 일본이 2026년에 가상자산 세금을 55%에서 20%로 인하하여 세율을 전통적인 자본 이득과 일치시킬 예정이라는 점입니다.  

한편, 2023년 규제 프레임워크 시행 이후 스테이블코인 대한 모멘텀이 커지고 있습니다. 2025년 3월, JFSA(일본 금융청) USDC 스테이블코인 유통을 위해 SBI VC Trade에 첫 전자결제 서비스 제공자 라이선스 발급했습니다. 그 후 8월에는 시조인 엔화 기반 스테이블코인 발행을 위해 JPYC에 첫 자금 거래 서비스 제공자 라이선스 발급했습니다. 11월에는 일본 주요 은행의 스테이블코인 시범 운영을 지원한다고 발표했습니다.

JFSA(일본 금융청) 스테이블코인의 건전한 발전에 관한 연구 보고서를 발표하며 스테이블코인이 "기존 암호화폐와 관련된 가격 변동성 위험을 피할 수 있고, 빠르고 저렴한 송금과 결제가 가능하다는 장점이 있다"고 언급했습니다. 이 보고서는 금융 범죄 방지 조치의 중요성을 강조하면서 불법 스테이블코인 활동에 대처하기 위한 핵심으로 주소 차단 및 불법 자산의 즉각 동결과 같은 조치와 함께 법 집행 기관과 협력하여 첫 해에 3억 달러 이상을 동결한 T3 금융범죄 부서 같은 민관 협력을 강조합니다. 

앞으로 일본은 은행이 투자 목적으로 가상자산 취득하고 보유할 수 있도록 규제 개혁을 고려하고 있는 것으로 알려졌으며, 이는 제도적 도입을 더욱 촉진할 수 있습니다. 일본의 새 총리가 가상자산 대한 새로운 정치적 모멘텀을 가져올 것으로 예상되는 가운데, 2026년에도 업계 혁신을 강화하는 정책적 진전이 계속되기를 기대합니다.

대한민국

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2025년은 한국의 정책적, 상업적 모멘텀으로 가득한 흥미로운 한 해였습니다. 

2025년 2월, FSC(대한민국 금융위원회) 기관 가상자산 거래에 대한 로드맵을 발표했습니다. 로드맵의 1단계는 2025년 6월에 시작되며, 청산 목적의 법인 가상자산 거래를 허용합니다. 2025년 말에 시작될 2단계는 일부 기관이 엄격한 규제 조건 하에 가상자산 거래할 수 있도록 허용하는 시범 프로그램입니다. 상장 기업을 포함하지만 금융 기관을 제외한 약 3,500개의 기업이 2단계에 참여할 수 있을 것으로 예상됩니다. 이들은 독립적인 수탁기관을 이용하고 강화된 자금세탁방지(AML) 조치와 공시 의무를 이행해야 합니다. FSC(대한민국 금융위원회) "가상자산 시장 상황과 시범 운영 결과를 면밀히 분석한 후 다른 기업에 대한 기관 거래 개방 여부를 중장기적으로 검토할 예정"이라고 밝혔습니다.

지난 6월 취임한 이재명 대통령은 현물 가상자산 ETF와 원화 기반 스테이블코인 합법화 등 다양한 가상자산 정책을 공약으로 내세웠습니다. 이미 한국은 이 대통령 집권 이후 가상자산 기업에 대한 정부 자금 지원, 인센티브, 지원 프로그램 등을 개방했습니다. 

스테이블코인 관련해서는 2025년 여러 정당의 의원들이 여러 입법안을 발의했습니다. FSC(대한민국 금융위원회) 2025년 말까지 스테이블코인 법안 초안을 국회에 제출할 것으로 예상됩니다. 동시에 중앙은행은 스테이블코인의 통화정책적 영향에 대해 여전히 우려하고 있으며, 이러한 우려를 관리하기 위한 규제 당국을 모색하고 있습니다. 

스테이블코인 규제가 계속 논의되고 있는 가운데 국내 금융기관들은 스테이블코인 이니셔티브의 기반을 마련하고 있습니다. 지난 9월, 우리은행과 국내 가상자산 커스터디 업체인 BDACS는 아발란체 블록체인 기반의 원화 기반 스테이블코인 KRW1에 대한 개념 증명을 성공적으로 완료했다고 발표했습니다. 신한은행, 농협은행, 케이뱅크는 한일 스테이블코인 송금 프로젝트의 첫 번째 단계를 완료했습니다.

올해는 한국에서 제도적 도입의 희망적인 시작을 알린 해였습니다. 2026년에는 이러한 추세가 더욱 강화될 수 있도록 가상자산 정책 모멘텀이 더욱 강화될지 주목할 것입니다.

말레이시아

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2025년에 말레이시아는 디지털 자산 혁신을 지원하기 위해 몇 가지 중요한 조치를 취했습니다. 

지난 6월, 안와르 이브라힘 총리는 디지털 자산 혁신 허브를 출범시키며 이 부문에 대한 강력한 지원 의사를 표명했습니다. 안와르 총리는 이를 "규제 당국과 업계 플레이어 간의 더 깊은 협력이 필요한 [...] 새로운 장의 시작"이라고 부르며 "혁신가들이 프로그래머블 결제 링깃 기반 스테이블코인, 공급망 금융과 같은 사용 사례를 테스트하여 금융 시스템과 더 광범위한 경제 전반에 새로운 효율성을 실현할 수 있도록 하는 발전의 촉매제 역할을 할 것"이라고 말했습니다.

지난 7월, SC(말레이시아 증권위원회) 디지털 자산 거래소의 토큰 상장 절차를 완화하여 시장 출시 기간을 단축할 계획이라고 발표했습니다. 이는 국내 거래소의 경쟁력을 강화하여 더 많은 투자자가 현지에서 거래하도록 장려할 수 있습니다. 이 제안에 따라 거래소는 더 이상 신규 토큰을 상장하기 위해 SC(말레이시아 증권위원회)의 승인을 받을 필요가 없습니다. 대신 거래소는 충분한 유동성과 유통, 강력한 보안, 실행 가능한 경제성, 연간 보안 감사 공개, FATF(국제자금세탁방지기구) ) 기준을 준수하는 다른 VASP에서 1년 이상 거래 등의 기준을 충족하는 토큰에 한해 최종 상장 결정을 내릴 수 있게 됩니다. 이와 함께 SC(말레이시아 증권위원회) 투자자 보호를 개선하고 거래소의 복원력과 무결성을 강화하기 위해 거래소에 대한 커스터디, 거버넌스(governance) ), 재무 요건도 강화할 계획입니다.

2026년을 바라보며 이러한 제안의 실행이 시장 성장과 혁신을 어떻게 촉진하는지 지켜볼 것입니다.

파키스탄

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지난 몇 년 동안 파키스탄 규제 당국의 가상자산 대한 태도는 매파적인 태도부터 자유방임적인 태도까지 다양했습니다. 하지만 올해 파키스탄은 규제 명확성을 제공하고 가상자산 분야의 혁신을 추진하기 위해 발 빠르게 움직이고 있습니다. 3월에는 파키스탄 가상자산 위원회를 구성하여 파키스탄 가상자산 부문의 혁신과 지속 가능한 성장을 촉진하고 건전하고 효과적인 규제 프레임워크 개발하기 위해 노력했습니다 프레임워크 이 위원회는 파키스탄 최초의 가상자산 및 블록체인 담당 국무장관으로 임명된 기업가 빌랄 빈 사킵이 이끌고 있습니다. 지난 5월, PCC는 트럼프 가문의 월드 리버티 파이낸셜과 "블록체인 혁신과 스테이블코인 채택을 가속화하고 디파이(Defi) 통합"과 최초의 전략적 비트코인 준비금 설립을 위한 파트너십을 발표했습니다.

2025년에는 가상자산 규제 전담 기관인 PVARA가 설립되어 VASP를 라이선스 모니터링, 감독할 예정입니다. PVARA는 "파키스탄의 투명하고 포용적인 디지털 금융 미래 구축"을 위해 라이선스 신청하고 정부와 협력할 글로벌 VASP를 초대했습니다. 신청 자격은 공인된 국제 규제 기관으로부터 이미 라이선스를 받은 VASP로 제한됩니다. 또한 신청자는 자금세탁방지(AML)CFT(테러자금조달방지제도) CFT) 및 고객신원확인(KYC) 기준을 준수하고 있음을 입증해야 합니다. 

한편, 파키스탄 중앙은행(SBP)은 "디지털 화폐 시범 운영을 준비 중이며 가상자산 규제하기 위한 법안을 마무리하고 있다"고 밝혔습니다. 또한 SBP는 가상자산 파키스탄에서 불법이 아니라고 명확히 밝히면서도 금융 기관에 공식적인 라이선스 프레임워크 마련될 때까지 가상자산과 거래하지 말 것을 권고했습니다. 

2025년에 규제 명확성을 위한 중요한 조치가 취해졌으며, 2026년에도 이러한 조치가 계속될 것으로 예상합니다. 

필리핀

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2025년 필리핀 증권 규제 당국은 CASP에 대한 규제 프레임워크 통해 가상자산 감독 요건을 도입할 예정입니다. 가상자산 화폐 서비스의 한 형태인 가상자산에 초점을 맞춘 필리핀 금융감독청(BSP)의 기존 제도와 달리, 필리핀 SEC(미국 증권거래위원회)의 제도는 증권인 가상자산 자산을 다루게 됩니다. 많은 가상자산 토큰이 결제/유틸리티 자산과 투자형 자산으로 기능할 수 있기 때문에 필리핀의 가상자산 서비스 회사는 두 제도 모두에 따른 의무를 평가해야 할 것입니다.

CASP(가상자산 서비스 제공업체) ) 제도는 2024년 12월부터 시작된 공개 협의 과정을 거쳐 2025년 5월에 시행될 예정입니다. 새로운 제도에 따라 거래소, 수탁업체, 중개업체, ICO 제공업체와 같은 CASP는 현지에서 서비스를 제공하고 마케팅하려면 SEC(미국 증권거래위원회) 라이선스를 취득해야 합니다. 라이선스를 취득한 CASP는 자금세탁방지(AML)CFT(테러자금조달방지제도) CFT) 법률을 준수해야 하며, 최소 납입자본금 1억 PHP(180만 달러)를 충족하고 필리핀에 실제 사무실을 유지해야 합니다. 또한 시장 무결성, 고객 자산 분리, 광고 및 사이버 보안에 관한 요건을 준수해야 합니다.

혁신을 선도하는 자세로 SEC(미국 증권거래위원회) )는 규제 프레임워크 개발을 테스트하고 정보를 제공하기 위한 통제된 환경을 제공하기 위해 특별히 CASP를 위한 주제별 전략적 샌드박스를 시작했습니다. 샌드박스 환경에서는 SEC(미국 증권거래위원회) )가 해당 규제 요건을 완화하거나 수정할 수 있습니다. 신청 시에는 혁신적인 기술 적용과 제안된 서비스의 혜택이 고려됩니다.

동시에 BSP는 8월에 신규 가상자산사업자(VASP) ) 라이선스 유예를 무기한 연장한다고 발표했습니다. BSP는 "혁신을 촉진하는 것과 [...] 관련 위험을 관리 가능한 수준으로 유지하는 것 사이에서 균형을 잡아야 한다"는 이유로 2022년 9월에 2025년 9월까지 3년 동안 유예를 처음 도입했습니다. 유예를 연장하면서 BSP는 소비자 보호, 금융 안정성 및 무결성 문제와 함께 " 가상자산 관련된 위험 증가"를 강조했습니다. 

하지만 2025년에도 기존 BSP 라이선스를 보유한 VASP가 스테이블코인 이니셔티브를 계속 출시하면서 스테이블코인 분야에서 진전이 있었습니다. 필리핀 디지털 자산 거래소(PDAX)는 다양한 파트너와 협력하여 필리핀에서 스테이블코인 송금, 급여 지급, 디지털 지갑 충전을 가능하게 했습니다. 한편, 가상자산 거래소 코인스닷피(Coins.ph)는 중앙은행의 규제 샌드박스에서 현지 통화 연동 스테이블코인 PHPC를 시범 운영할 수 있도록 BSP의 승인을 받았습니다. 필리핀 은행 4곳도 올해 헤데라 네트워크에서 PHP 스테이블코인 출시할 계획이라고 발표했습니다.

2026년을 내다보며, 필리핀 SEC(미국 증권거래위원회) )가 CASP(가상자산 서비스 제공업체) ) 제도를 어떻게 운영할지 주목할 필요가 있습니다. 제도를 어떻게 운영할지, 라이선스 결정부터 감독 관행까지, 그리고 그 접근 방식이 BSP의 VASP 감독과 어떻게 상호작용할지 주목할 것입니다.

싱가포르

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금융 서비스 및 시장법

2025년 싱가포르는 금융서비스 및 시장법(FSMA)에 따른 추가 라이선스 조항의 시행으로 가상자산 규제 범위를 확대할 예정입니다. 2022년 4월에 제정된 FSMA는 금융 부문 전반에 걸쳐 MAS(싱가포르 금융관리청))의 규제 권한을 간소화하고 강화하는 종합적인 법안입니다. 

가상자산 부문의 경우, FSMA는 해외 시장에서만 서비스를 제공하더라도 싱가포르에서 또는 싱가포르에서 운영되는 디지털 토큰 서비스 제공업체(DTSP)에 대한 라이선스 제도를 도입합니다. 이는 싱가포르 내 고객에게 제공되는 서비스에 초점을 맞춘 결제 서비스법(PS법)과 같은 기존 프레임워크를 넘어 규제 범위를 확장한 것입니다. 6월 30일부터 싱가포르에 실질적으로 진출한 DTSP는 현지 고객에게 서비스를 제공하지 않더라도 라이선스 취득하고 자금세탁방지(AML))CFT(테러자금조달방지제도) (CFT) 요건을 준수해야 합니다.

그러나 MAS(싱가포르 금융관리청) FSMA에 따라 DTSP를 허가할 의사가 없습니다. 대신 규제 당국은 "싱가포르에서 해외 거주자에게만 DT 서비스를 제공하려는 법인의 신청을 승인하지 않을 것"이라고 강조했는데, 이는 높은 내재적 ML/TF 리스크와 해당 법인에 대해 MAS(싱가포르 금융관리청) ) MAS(싱가포르 금융관리청) 행사할 수 있는 감독 권한이 제한되어 있기 때문입니다. 따라서 FSMA 요건의 목적은 해외에서 운영함으로써 고객 시장의 규제를 회피하려는 이러한 비즈니스 모델을 싱가포르에서 막는 데 있는 것으로 보입니다.

MAS(싱가포르 금융관리청) 이 지난 3년 동안 오랫동안 예고한 이번 조치는 성장하는 가상자산 경제에서 자금세탁방지(AML) ) 리스크를 해결하기 위한 규제 당국의 광범위한 접근 방식과 일치합니다. 그럼에도 불구하고 새로운 규정의 조속한 시행으로 가상자산 대한 싱가포르의 태도와 가상자산 기업이 활동하기 좋은 관할권인지에 대해 다시 한 번 주목받게 되었습니다. 현장의 현실은 엇갈리고 있습니다. 두 개의 주요 비인가 가상자산 거래소는 싱가포르 팀을 재정비한 것으로 알려졌지만, 다른 주요 비인가 가상자산 거래소의 직원들은 "큰 영향을 받지 않았다"고 말했습니다.

스테이블코인 규제

한편, PS법에 따른 가상자산 기업 라이선스 발급도 빠르게 진행되어 2025년에 8개의 신규 라이선스가 발급되어 총 36개의 라이선스가 발급될 예정입니다. 2025년 말에는 MAS(싱가포르 금융관리청) 에서 오랫동안 기다려온 스테이블코인 발행 제도에 대한 법률 개정안도 발표할 예정입니다. 제안된 개정안은 엄격한 건전성 및 규제 요건을 충족하는 스테이블코인에 대해 "MAS(싱가포르 금융관리청)) 규제 스테이블코인"이라는 명칭을 붙일 수 있는 PS법상 옵트인 스테이블코인 발행 서비스를 신설할 예정입니다 스테이블코인 다른 모든 스테이블코인은 DPT로 규제를 받게 됩니다. 2023년 말, MAS(싱가포르 금융관리청) 프레임워크 실질적인 요건을 이미 충족한 발행자에게 3개의 DPT(디지털 자산 거래소) 라이선스를 부여했습니다 프레임워크

현재 프레임워크 따르면 MAS(싱가포르 금융관리청)의 규제를 받는 스테이블코인은 싱가포르에서만 발행해야 하며, 다른 관할권에서 이미 발행된 스테이블코인은 규제 대상에서 제외됩니다. 하지만 MAS(싱가포르 금융관리청) 글로벌 규제 협력을 모색할 의지가 있음을 시사했습니다. 지난 10월 싱가포르 부총리 겸 MAS(싱가포르 금융관리청) ) 의장인 간 킴 용은 규제 당국이 지니어스법 진행 상황을 면밀히 모니터링하고 있으며 "규제 대상 스테이블코인의 안전한 국경 간 사용에 대한 적절한 규제 협력을 고려할 것" 이라고 말했습니다.

혁신 측면에서 MAS(싱가포르 금융관리청) "안전하고 신뢰할 수 있는 결제 자산"으로 간주되는 세 가지 형태인 잘 규제된 스테이블코인, 토큰화된 은행 부채, CBDC의 사용을 모색하기 위해 업계와 지속적으로 협력하고 있습니다. 지난 10월에는 금융 업계와 협력하여 토큰화된 은행 부채와 잘 규제된 스테이블코인으로 결제할 수 있도록 프로젝트 블룸(Project BLOOM )을 시작했습니다. CBDC(중앙은행 발행 디지털화폐) ) 측면에서는, MAS(싱가포르 금융관리청) 은 결제용 싱가포르 달러 도매 CBDC(중앙은행 발행 디지털화폐) 의 첫 실물 시범 발행에 성공한 데 이어 토큰화된 지폐 발행을 시험할 계획이라고 발표했습니다.

2025년에도 MAS(싱가포르 금융관리청) 디지털 자산에 대한 책임 있는 혁신과 강력한 규제라는 두 가지 주제를 지속적으로 발전시켜 나갈 것입니다. 2026년에도 스테이블코인 발행 제도와 가상자산 시장 무결성 가이드라인과 같은 주요 사안이 마무리됨에 따라 이러한 흐름은 계속될 것으로 예상됩니다.

대만

{{global-crypto-policy-review-outlook-2025-26-taiwan}}

2025년에는 대만의 가상자산사업자(VASP) ) 규제가 정리될 예정입니다. 지난해 11월 대만은 자금세탁방지(AML) ) 규정을 개정하여 가상자산사업자(VASP) ) 등록제도의 범위를 확대하고 등록 요건을 강화했습니다. 경과 규정을 통해 기존 VASP는 등록을 검토하는 동안 계속 영업할 수 있도록 했습니다. 지난 9월, 대만 FSC(대한민국 금융위원회) (대만 FSC(대한민국 금융위원회) )는 27개 VASP 중 9개 업체만 규정을 준수한 것으로 평가했다고발표했습니다. 나머지 18곳은 등록에 실패하여 규제 대상 서비스 제공을 중단해야 했습니다. 규정을 준수한 9개 VASP 중 다수는 이번 조치가 업계의 신뢰를 높이고 규정 준수 기준을 높이는 데 도움이 될 것이라고 낙관했습니다.

이와 동시에 대만 FSC(대한민국 금융위원회) 대만 FSC(대한민국 금융위원회) )는 보다 포괄적인 가상자산 규제를 지속적으로 추진하고 있습니다. 지난 3월, 규제 당국은 오랫동안 기다려온 가상자산 서비스법 초안을 발표했습니다. 이 법안이 통과되면 거래소, 중개업체, 수탁업체, 토큰 오퍼링 인수자 등 광범위한 VASP에 대한 포괄적인 라이선스 프레임워크 도입될 것입니다. 모든 VASP는 현지에 법인을 설립해야 하며, 제공하는 서비스의 성격에 따라 1,000만 대만달러에서 3억 대만달러(30만 달러에서 900만 달러)의 최소 납입 자본금을 유지해야 합니다. 또한 이 법은 회사 이름에가상자산과 같은 용어를 사용하는 것을 허가된 법인으로만 제한하고 있습니다. 또한 대만에 소재한 스테이블코인 발행자는 전용 라이선스 필요하며 전액 준비금 지원, 액면가 상환, 정기 감사 등의 요건을 충족해야 합니다. 한편, 해외 스테이블코인은 대만 VASP가 상장 기준과 발행자 의무에 대한 투명성에 따라 제공할 수 있습니다.

11월, 대만 중앙은행은 처음으로 스테이블코인에 대해 규제에 대한 지지를 표명하는 동시에 스테이블코인의 결제 기능이 기존 결제 시스템에 영향을 미치고 자금 세탁이나 사기에 악용될 수 있다고 경고했습니다. 중앙은행은 법안 초안을 주도하고 있는 대만 FSC(대한민국 금융위원회) 긴밀히 협력하고 있다고 덧붙였습니다, 미국과 유럽 연합(EU) 의스테이블코인 프레임워크의 요소를 참고하여 준비자산과 외환에 대한 규정을 마련하고 있습니다.

커스터디 측면에서는 대만 FSC(대한민국 금융위원회))의 대만 은행 가상자산 커스터디 서비스 시범 프로그램이 2025년 1월 1일에 공식적으로 시작되었습니다. 지난 8월, 대만의 여러 주요 은행이 가상자산 커스터디 서비스 제공을 위한 규제 당국의 승인을 받았으며, 이는 규제의 명확성이 가상자산 대한 기관 참여의 길을 열어준다는 것을 명확히 보여주었습니다. 

2026년에는 가상자산 서비스법 시행의 진전과 규제 명확성이 대만의 가상자산 산업 성장을 어떻게 견인할 수 있을지 지켜볼 것입니다.

태국

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2025년 태국 정책 입안자들은 태국 국내 가상자산 부문의 경쟁력을 강화하기 위한 움직임을 보였습니다. 태국 SEC(미국 증권거래위원회) 는 지난 3월 USDC와 USDT 스테이블코인 거래를 승인한 것을 시작으로 올 한 해 동안 현지 거래소에서 더 다양한 디지털 자산을 제공할 수 있도록 허용했습니다. 5월에는 현지 가상자산 기업의 지원을 받아 토큰화된 국채인 G-Token을 발행할 계획을 발표했습니다. G-토큰 프로그램은 최소 투자 문턱을 낮춰 금융 포용을 촉진하는 것을 목표로 합니다. G-토큰은 개인, 비영리 단체 및 기타 적격 법인에게 제공되며, 최저 100바트(3달러)부터 구매할 수 있습니다. 지난 9월, 태국 SEC(미국 증권거래위원회) 탄소 감축 토큰 거래도 승인했습니다. 또한 규제를 받는 거래소에서 독점 토큰을 상장할 수 있도록 허용할 계획입니다.

태국 정부는 외국인 투자를 장려하기 위해 9월에 규제된 거래소에서 가상자산 거래로 인한 자본 이득에 대해 5년간 면세 혜택을 도입했습니다. 또한 8월 초에는 가상자산 사용하여 태국 업체에서 결제할 수 있는 관광 디지페이를 출시했습니다 가상자산 가상자산 규제 대상 사업자에 의해 현지 통화로 변환되며, 판매자는 법정화폐로 대금을 받게 됩니다. 투어리스트 디지페이는 태국의 관광 지출을 매년 최대 10%, 즉 175억 바트(54억 달러)까지 끌어올릴 것으로 예상됩니다.

태국 SEC(미국 증권거래위원회) )는 또한 여러 주요 규제 요건을 간소화했습니다. 예를 들어, ICO에서 개인 투자자에 대한 지식 평가 주기를 분기별에서 격년으로 줄였습니다. 또한 규제 당국은 콜드월렛에 저장된 자산에 대한 디지털 자산 수탁자의 자본 요건을 완화했습니다. 수탁업체는 고객 디지털 자산의 최소 95%를 콜드월렛에 보관해야 합니다. 콜드월렛 자산에 대한 순자본금은 2%에서 1%로 낮아지며, 태국 SEC(미국 증권거래위원회)가 정한 조건을 충족하는 경우 0%까지 낮아질 수 있습니다.

태국 SEC(미국 증권거래위원회) 는 내년 초 출시 예정인 가상자산 ETF 가이드라인을 개발 중이라고 밝혔습니다. 정부의 가상자산 분위기가 점차 확산되고 있는 만큼, 2026년에는 더욱 혁신 지향적인 정책을 기대할 수 있을 것으로 보입니다.

베트남

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2025년 베트남은 급성장하는 가상자산 도입에 발맞춰 규제를 명확히 하는 데 진전을 이루었습니다. 6월에는 가상자산 토큰화된 자산에 법적 지위를 부여하는 디지털 기술 산업법을 통과시켰습니다. 2026년 1월 1일부터 시행되는 이 법은 가상자산 토큰화된 자산을 모두 "사용 목적과 기술에 따라" 분류하여 정의합니다. 그 이전에는 가상자산 규제되지 않는 회색 영역에 존재했지만, 정책 입안자들은 수년 동안 이 분야를 주시해 왔습니다. 

지난 9월 베트남 정부는 가상자산 서비스 시범 시행을 위한 결의안도 통과시켰습니다. 시범 운영에 참여하는 주체는 가상자산 자산 발행자 및 서비스 제공자, 가상자산 시장 운영자, 개인 및 기관 투자자(현지 및 해외) 등입니다.

파일럿 제도가 시행되면 투자자는 베트남 재무부가 허가한 플랫폼에서만 가상자산 거래할 수 있습니다. 가상자산 ICO 등을 통해서만 외국인 투자자에게 제공 및 발행할 수 있으며, 반드시 실물 자산으로 뒷받침되어야 합니다. 그러나 스테이블코인이나 증권형 토큰과 같이 법정화폐와 증권으로 뒷받침되는 가상자산 발행은 허용되지 않습니다. 가상자산 플랫폼의 라이선스 기준에는 현지 법인 설립, 최소 자본금 10조 동(3억 8천만 달러), 현지인 과반수 소유 등이 포함됩니다. 베트남 정부는 시범 단계에서는 5개 이하의 라이선스만 부여할 계획입니다.

2026년에 라이선스 제도가 도입되면 베트남의 가상자산 생태계 역학관계가 크게 변화할 것으로 보입니다. 베트남 정부는 첫 라이선스 발급 6개월 후부터 무허가 해외 플랫폼에서의 거래에 대한 처벌을 시행할 계획입니다. 베트남의 상당한 시장 기회는 글로벌 가상자산 기업들이 베트남 투자자를 잃지 않기 위해 베트남 시장에 진출하는 데 매력적으로 작용할 수 있습니다.

<h3 class="premium-components_show-toc">International organizations</h3>

FATF(국제자금세탁방지기구)))

구현 모니터링

2025년 FATF(국제자금세탁방지기구) FATF(국제자금세탁방지기구) 권고안 15에 대한 이행 모니터링을 지속합니다, 가상자산 포함한 신기술에 금융 범죄 조치를 적용하는 권고안 15에 대한 이행 모니터링을 지속하여 회원국 전반의 이행 진전을 가속화할 계획입니다.

지난 6월, FATF(국제자금세탁방지기구) 는 가상자산 기준 이행에 대한 여섯 번째 목표 업데이트를 발표했습니다. FATF(국제자금세탁방지기구) 2024년 6월 마지막 업데이트 이후 규제 개발 및 집행 조치의 진전을 언급하면서도 라이선스, 등록, 가상자산사업자(VASP) ) 식별, 역외 플랫폼 감독에서 지속적인 공백이 존재한다고 지적했습니다. 

그럼에도 불구하고 FATF(국제자금세탁방지기구) )는 각 관할권이 가상자산 대한 자금세탁방지(AML))CFT(테러자금조달방지제도) CFT) 기준을 이행하고 있다고 언급했습니다 가상자산 이번 업데이트에는 새로워진 "중요 가상자산 분야 관할권 표"도 포함되었습니다. 2024년 3월에 처음 발표된 이 표는 가상자산 허브가 권고안 15를 얼마나 효과적으로 이행하고 있는지를 평가합니다. 2025년 업데이트에서는 관할권 목록이 58개에서 67개로 확대되었으며, 디지털 자산 시장이 실질적으로 중요해지면서 9개 국가가 새롭게 목록에 추가되었습니다. 목록이 확대되었음에도 불구하고 이행 상황은 2024년과 비슷하게 유지되었습니다. 예를 들어, FATF(국제자금세탁방지기구) )는 90%의 관할권이 자금세탁방지(AML))CFT(테러자금조달방지제도) (CFT) 인허가 또는 등록 제도를 제정했거나 제정 중이라고 밝혔습니다(2024: 91%), 85%는 트래블룰(Travel Rule) 을 시행하고 있었습니다(2024년: 84%). 

위험 평가 툴킷

FATF(국제자금세탁방지기구) 자금세탁방지(AML) )는 이행 작업을 지원하기 위해 2025년 8월 자금세탁방지(AML) 국가 위험 평가를 위한 툴킷을 발표했습니다. 특히 FATF(국제자금세탁방지기구) )는 가상자산 VASP를 포함한 '도전적인 영역'을 평가하기 위한 추가 지침을 제공했습니다. 특히 이 지침은 모든 가상자산 서비스 제공업체가 동일하지 않으며, 그렇게 평가해서는 안 된다는 점을 강조했습니다. 대신, 각 국가는 생태계에서 다양한 유형의 자산과 VASP를 이해하고, 각 자산이 오용에 대한 고유한 취약성을 나타낼 수 있음을 인식할 것을 권장합니다. 당국은 어떤 자산이나 비즈니스 모델이 불법 활동에 더 많이 노출되는지 분석하고 그에 따라 완화 노력을 맞춤화해야 합니다. 또한 FATF(국제자금세탁방지기구) ) FATF(국제자금세탁방지기구) 감독 데이터, STR/SAR, 블록체인 분석, 국제 정보 공유 등 다양하고 신뢰할 수 있는 데이터 소스를 사용하고 데이터 격차를 메우고 실질적인 인사이트를 제공하기 위해 민간 부문의 참여를 권장했습니다.

테러 자금 조달

FATF(국제자금세탁방지기구) 또한 위협 행위자들의 신흥 기술 사용이 증가하고 있음을 강조하며 규제 당국과 업계가 금융 범죄에 대응하기 위해 역량 강화와 민관 파트너십 강화의 필요성을 강조했습니다.

2025년 7월 테러리스트 자금 조달 위험에 대한 종합 업데이트는 이러한 분위기를 반영하여 "디지털 기술과 기존 기술의 통합"을 강조하며 "TF 활동에 새로운 복잡성"을 더했습니다. 가상자산 관련하여 보고서는 테러리스트 금융가들의 가상통화 사용은 정량화하기 어렵지만 일반적으로 증가하고 있다고 지적했습니다. 예를 들어 TRM Labs의 가상자산 사용에 대한 연구 결과를 인용하면서, 보고서는 가상자산 ISIL의 금융 거래 기술에서 더욱 중요한 요소가 되었다고 강조했습니다. 동시에 보고서는 올바른 도구와 전문 지식을 갖춘다면 퍼블릭 블록체인 추적이 불법 거래에 대한 조사를 용이하게 할 수 있음을 인정하고, 법 집행을 지원하는 데 있어 VASP의 핵심적인 역할을 강조했습니다.

제재 회피 및 확산 자금 조달

FATF(국제자금세탁방지기구) 제재 회피와 확산 자금 조달에서 비슷한 경향을 관찰했습니다. 2025년 6월 보고서에서 가상자산 및 기타 기술의 사용을 복잡한 확산 자금 조달 및 제재 회피 계획의 네 가지 주요 유형 중 하나로 규정했습니다. FATF(국제자금세탁방지기구) )는 효과적인 감독과 글로벌 일관성의 중요성을 강조하며 다음과 같이 강조했습니다: "관할권별로 가상자산 및 VASP에 대한 FATF(국제자금세탁방지기구) 기준 이행에 차이가 있는 한, [확산 자금 조달] 네트워크는 프레임워크가 취약하거나 존재하지 않는 관할권에서 탐지나 중단 없이 VASP를 이용할 수 있습니다."

2026년에도 FATF(국제자금세탁방지기구) 권고안15의 이행 속도를 높이고 기준을 강화하기 위한 작업을 지속함에 따라 가상자산 FATF(국제자금세탁방지기구) FATF(국제자금세탁방지기구) )의 의제에 계속 포함될 것으로 예상됩니다. 2026년 1분기에 스테이블코인 위험과 완화 방안을 심도 있게 다루는 보고서가 발표될 것으로 예상되는 가운데 스테이블코인 중점 논의 대상이 될 것으로 보입니다. 

FSB(금융안정위원회))) 및 국제증권감독기구IOSCO(국제증권관리위원회))) 

정책 권고안이 마련된 2025년, FSB(금융안정위원회) )와 IOSCO(국제증권관리위원회) )는 이행에 집중하기 위해 힘을 모았습니다. 2025년 2월 FSB(금융안정위원회) )는 2023년 7월에 확정된 가상자산 글로벌 스테이블코인 대한 정책 권고안을 각 관할권이 어떻게 이행하고 있는지 평가하기 위해 주제별 동료 검토를 시작했습니다. 한편, IOSCO(국제증권관리위원회) )는 지난 3월 2023년 11월 발표한 가상자산 및 디지털 자산 권고안에 대한 시범 이행 모니터링 이니셔티브를 시작한다고 발표하며 FSB(금융안정위원회))와 긴밀한 협력을 약속한 바 있습니다.

2025년 10월, 두 기관은 보고서를 통해 빠르게 진화하고 국경을 초월하는 가상자산 특성을 규제 당국의 과제로 강조하며 국가 간 협력과 규제 조율의 중요성을 강조했습니다. FSB(금융안정위원회))의 보고서는 규제 이행의 속도와 불일치에 대한 우려를 강조하며 규제 차익거래로 이어질 수 있다고 지적했습니다. 또한 규제 프레임워크가 완성된 국가에서도 FSB(금융안정위원회) 권고사항에 완전히 부합하는 것은 여전히 제한적이라고 지적했습니다. 특히 스테이블코인 규제는 "파편화되고 일관성이 없으며", 이행 진전이 "느리다"고 지적했습니다. FSB(금융안정위원회) )는 이행 속도, 일관성, 포괄성을 개선하고 국가 간 협력과 조정을 강화하기 위해 각 관할권에 8가지 권고안을 제시했습니다. 2026년에는 더 많은 진전이 있을 것으로 예상되며, 회원국의 70%가 내년 말까지 두 가지 권고안에 모두 동의할 것으로 예상됩니다. 

한편, IOSCO(국제증권관리위원회))의 보고서에 따르면 특히 고객 자산 수탁과 관련된 권고안의 핵심 요소에서 "상당한 진전"이 이루어졌다고 합니다. 동시에 IOSCO(국제증권관리위원회) )는 프레임워크가 "여전히 발전 중"이며 "투자자 보호 및 시장 무결성에 대한 위험이 여전히 남아 있다"고 지적했습니다. 또한 다양한 제도의 효과에 대해 "아직 평가하기에는 너무 이르다"고 지적했습니다. IOSCO(국제증권관리위원회) )는 또한 이행에 어려움을 겪고 있는 관할권을 지원하기 위해 역량 강화 노력을 강화할 것이라고 밝혔습니다. 또한 기술 지원과 상호 이해를 증진하기 위한 국제 협력과 정보 공유의 중요성을 강조했습니다. IOSCO(국제증권관리위원회) 2026년에 완전한 평가 방법론을 개발하여 그 이후 평가위원회에서 정기적으로 일관성 평가를 실시할 계획입니다.

IOSCO(국제증권관리위원회) )도 2025년 11월 금융자산의 토큰화 관한 보고서를 통해 관련 작업을 진행했습니다. 이 보고서는 토큰화 성장하고 있지만 초기 단계이며, 효율성이 고르지 않고 규제 접근 방식이 다양하다고 지적했습니다. IOSCO(국제증권관리위원회) 규제 당국에 가상자산 시장에 대한 기존 정책 권고안을 적용할 것을 권장했으며, 가상자산 시장과 디파이(Defi) 를 토큰화된 금융자산에 적용할 것을 권고하며 "동일한 활동, 동일한 위험, 동일한 규제 결과"라는 철학에 따라 규제 당국에 권고했습니다. 

세 가지 작업을 종합해 보면, 글로벌 표준 설정의 진전에도 불구하고 이행이 고르지 않고 조율의 공백이 지속되고 있음을 알 수 있습니다. 2026년에 이러한 프레임워크를 효과적인 감독으로 전환하는 데 필요한 일관성과 후속 조치를 취할 수 있을지는 아직 지켜봐야 할 것입니다.

BIS(국제결제은행)))

차세대 통화 및 금융 시스템

2025년 BIS(국제결제은행) 통화 구조와 금융 건전성에 대한 광범위한 논의 속에서 가상자산 자산의 포지셔닝에 대한 생각을 명확히 했습니다.

BIS(국제결제은행) 은 2025년 6월 연례 경제 보고서에서 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)와 토큰화된 예금과 같은 토큰화된 형태의 중앙은행 및 상업은행 화폐에 대해 낙관적인 전망을 내놓은 반면, 스테이블코인에 대해서는 우려를 표명했습니다. BIS(국제결제은행) )는 신뢰할 수 있는 통화 시스템은 단일성, 탄력성, 무결성을 입증해야 하며, 기존의 중앙은행과 상업은행 화폐의 2단계 모델이 이러한 기준을 가장 잘 충족한다고 주장했습니다. 반면, BIS(국제결제은행) 은 스테이블코인이 이에 미치지 못한다고 판단했습니다. 구체적으로 스테이블코인이 발행되는 퍼블릭 블록체인의 익명성, 단일성과 탄력성을 보장하는 제한된 능력, 액면 전환성 유지와 유동성 또는 신용 위험과 관련된 실행 가능한 비즈니스 모델 유지 사이의 내재된 긴장을 그 이유로 꼽았습니다.

가상자산 자산에 대한 자금세탁방지(AML) ) 규정 준수

그럼에도 불구하고, BIS(국제결제은행) 2025년 8월에 발표한 공지를 통해 스테이블코인을 포함한 가상자산 자산에 대한 자금세탁방지(AML) ) 준수에 있어 퍼블릭 블록체인의 투명성을 활용하는 접근법을 제안했습니다. 이 자료는 현재의 국제 자금세탁방지(AML) ) 기준이 법정화폐 기반의 중개자 중심 프레임워크를 가상자산 세계에 그대로 적용하려 하고 있으며, 이는 탈중앙화된 시스템에서는 분명한 한계를 가지고 있다고 주장합니다.

대신, 저자는 가상자산 생태계 내에서 전통적인 중개자 없이도 자금세탁방지(AML) ) 검사를 적용할 수 있는 여러 '접점'을 식별할 것을 제안합니다. 이 제안의 핵심은 지갑의 전체 거래 내역을 추적하고 과거 활동에 따라 위험 등급을 부여하는자금세탁방지(AML) 준수 점수'라는 개념입니다. 점수가 높으면 "깨끗한" 지갑을, 점수가 낮으면 고위험 지갑을 표시하여 규제 기관과 기관이 허용 가능한 거래의 임계값을 설정할 수 있도록 합니다.

또한 사용자, 서비스 제공자, 스테이블코인 청산소 등 어떤 주체가 불법 자금 흐름을 차단할 책임이 있는지 명확히 해야 한다는 점을 강조하고 있습니다. 전반적으로 BIS(국제결제은행)의 제안은 기존 법정화폐 시대의 규제 준수 모델을 답습하는 대신 데이터 중심의 위험 기반 감독을 강조하며 가상자산 대한 자금세탁방지(AML) 재고하는 건설적인 발걸음을 내디뎠습니다.

가상자산 자산 익스포저에 대한 건전성 처리

한편, BIS(국제결제은행)의 바젤은행감독위원회(BCBS)는 은행의 가상자산 자산 익스포저에 대한 건전성 처리 기준을 극적으로 전환했습니다. 지난 11월, 미국과 영국이 이 기준을 시행하지 않자 BCBS는 이 기준을 재검토할 계획이라고 발표했습니다. 

이 기준은 원래 2024년 11월에 확정되었으며 시행 기한은 2026년 1월 1일입니다. 많은 업계 이해관계자들이 특히 우려하는 부분은 퍼블릭 블록체인의 모든 가상자산 자산이 가장 엄격한 건전성 규제를 받는 그룹 2 자산으로 분류된다는 점입니다. 특히, 그룹 2 자산에 보유한 모든 달러는 은행의 자본 기반에서 전액 공제되어야 하며, 해당 자산에 대한 노출 2%를 초과할 수 없고 일반적으로 1%보다 낮아야 합니다. 

이 표준에 대한 반발이 거세지고 있으며 이행 동력이 부족합니다. 2025년 8월, 8개 국제 무역기구는 BCBS에 표준 이행을 일시적으로 중단하고 "글로벌 가상자산 자산 시장의 최근 및 지속적인 발전을 고려"하기 위해 주요 개정을 고려할 것을 촉구하는 공동 서한을 제출했습니다. 이 서한은 최근 몇 년간 규제 환경이 크게 변화하여 여러 관할권에서 BCBS 기준과 감독 지침 사이에 "뚜렷한 차이"가 발생했다고 강조했습니다. 특히, 미국 은행 규제 당국이 은행이 가상자산 활동에 참여하기 전에 감독 당국의 이의제기 또는 통지 요건을 폐지했다고 언급했습니다^.7

일부 주요 규제 당국에서는 이해관계자의 의견과 글로벌 조율 부족을 이유로 시행을 연기하기도 했습니다. 예를 들어, 10월에 싱가포르 통화청은 이 표준의 시행을 2027년 1월로 연기한다고 발표했습니다. 또한 11월 초에는 미셸 보우먼 미국 연방준비제도 부의장이 이 기준이 "현실적이지 않다"며 미국은 이 기준을 "채택하지 않을 것" 이라고 말했습니다. 에릭 테든(Erik Theeden) BCBS 의장도 "다른 접근 방식"을 필요로 하는 "스테이블코인의 매우 강력한 증가"와 같은 "상당히 극적인" 발전을 언급하며 검토의 필요성을 인정했습니다.

BCBS는 표준의 "대상 요소"에 대한 신속한 검토를 약속했으며, 2026년에 개정안이 구체화되는 과정을 지켜볼 것입니다. 전 세계적으로 기관의 디지털 자산 도입이 가속화됨에 따라 보다 우호적인 건전성 기준이 마련되면 은행의 디지털 자산 도입이 더욱 탄력을 받을 수 있습니다. 

⁷ 특히 다음과 같은 경기 침체 연방준비제도 이사회 감독 서한 22-6 및 23-8, 통화감독국(OCC) 해석 서한 1179호 및 연방예금보험공사(FDIC) 금융기관 서신 16-2022 2025년 3월과 4월 사이.

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2026년의 주요 일정

2025년에는 규제의 명확성 측면에서 많은 진전이 있었고, 2026년에는 이행 기한이 다가옴에 따라 더 많은 계획이 실현될 예정입니다. 다음은 내년도 TRM의 정책 일정과 레이더에 이미 포착된 날짜와 이벤트입니다.

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정보 TRM Labs

TRM Labs 는 법 집행 기관과 국가 보안 기관, 금융 기관, 가상자산 비즈니스가 가상자산 사기 및 금융 범죄를 탐지, 조사, 차단할 수 있도록 블록체인 분석 솔루션을 제공합니다. TRM의 블록체인 인텔리전스 플랫폼에는 자금의 출처와 목적지를 추적하고, 불법 활동을 식별하고, 사례를 구축하고, 위협에 대한 운영 상황을 파악하는 솔루션이 포함되어 있습니다. TRM은 전 세계 주요 기관과 기업으로부터 신뢰를 받고 있으며, 이들은 보다 안전하고 안전한 가상자산 생태계를 구현하기 위해 TRM을 이용하고 있습니다. TRM은 캘리포니아주 샌프란시스코에 본사를 두고 있으며 엔지니어링, 제품, 영업, 데이터 과학 분야에서 채용을 진행하고 있습니다. 자세한 내용은 www.trmlabs.com 에서 확인하세요 .